“交易减费酝酿中 或催生牛市格局”

经过记者张冬晴

证券监督管理委员会考虑削减股票交易费用，给4年多来一直在努力撼动大箱子结构的沪深a股增添了越来越多的想象力。

值得注意的是，虽然现在不是2008年4月末面临的3000点“保卫战”，也没有2005年初旷日持久的单边杀戮，但此时讨论降低交易价格意味着什么？ 回顾历史上多次下调交易价格，是桥回桥，还是路回路，还是悄悄地“走牛”？

可以期待短期市场的活性化

根据证券监督管理委员会网站的消息，国内4家期货交易所宣布降低所有期货交易品种的手续费标准后，有关部门正在对降低股票交易费用、降低股票交易价格进行研究和审查。

考虑到目前证券公司的交易佣金率几乎没有下降空之间，业界普遍认为新的股票交易印花税的下调迫在眉睫。

《每日经济信息》记者粗略地整理一下，自1991年以来，a股市场至少经历了7次印花税的下调。

其中，1991年10月，深市将印花税率由6‰调整为3‰； 1992年6月12日，国家税务总局和原国家体育改革委员会联合下发文件，确定按3‰的税率征收印花税1998年6月，证券交易印花税率从5‰降至4‰； 1999年6月1日，国家税务总局将b股交易税率降至3‰。 2001年11月16日印花税率再次降至2‰； 2005年1月23日，财政部又决定将证券交易印花税税率从2‰调整为1‰，2008年4月24日，财政部将交易印花税税率从3‰调整为1‰。

银河证券首席战略师孙建波昨晚对记者表示，短期内降低交易价格的消息无疑会给二级市场带来心理震荡作用，刺激市场进一步发展。

长期以来，牛市的结构值得期待吗？

值得观察的是，历史上管理层作为调节市场运行的“利器”，交易印花税的下调对股市的短期走势产生了极大的刺激。

1991年10月、1999年6月、2005年1月的下调，除了刺激短期的井喷行情外，此后还产生了阶段性的牛市行情。 2008年4月24日下调，当日沪深证券指数、深证成指分别上涨9.29%、9.59%，沪深两市约千股收盘。 但是，最终未能遏制市场的波动剧烈，2008年末上海综合指数达到1664点后，单边的波动结束。

那么，现在既没有危机，也没有其他政策背景，证券监督管理委员会研究如何理解降低交易价格的措施呢？

上海一位职业投资者认为，这一措施表明了管理层控制市场的决心和信心，但必须警惕心理刺激下二级市场大幅上涨后的短期回调。 特别是在大部分股票已经积累了一定的涨幅之后，短期内不应该盲目上涨。

但是，来自证券公司的许多人乐观地向《每日经济信息》记者表示，纵观郭树清证券监督管理委员会主席上台以来的一系列重大改革措施，降低交易价格可能成为培育新的漫长牛市结构的开始。

“近年来，随着二级市场持续大规模新股扩张，降低交易价格有利于存量资金的激活，也是郭树清上台以来各项改革措施的一环，在不断构建健全完整的资本市场体系的过程中也将对二级市场的长期走势产生积极而深远的影响。 ”孙建波说。

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