“5月CPI降至3％ 专家认为三季度之前货币政策仍将进行调整”

经过记者胡健从北京出发

根据国家统计局6月9日公布的数据，年5月，全国居民总支出比去年同期上升3.0%，1-5月平均，全国居民总支出比去年同期上升3.5%。

我国cpi已经连续两个月呈现下降态势，通货膨胀压力得到缓解。

从本月cpi的具体情况看，食品价格上涨6.4%，非食品价格上涨1.4%； 费用上涨3.6%，服务项目价格上涨1.7%。

食品价格影响居民支出价格总水平较去年同期上升约2.02个百分点。 其中，新鲜菜价格是上涨的首要推手，5月份比去年同期上涨31.2%，居民支出价格总水平上涨约0.78个百分点，猪肉价格下降0.6%。

虽然最近有关于“火箭蛋”的报道，但5月鸡蛋价格没有打压cpi，当月鸡蛋价格下降9.8%，居民支出价格总水平下降约0.08个百分点。

据推算，5月份3.0%的居民支出总水平较去年同期上升幅度中，去年价格上升的残存因素约为1.7个百分点，新上涨因素约为1.3个百分点。

“5月份的cpi比去年同期下降了3%，比预计的要低一些。 ”中国国际经济交流中心研究员张永军认为，这是诉求下降所致。

他告诉《每日经济信息》记者，从全年的趋势看，cpi有可能继续下行态势，6、7月份同比增长的下行趋势将进一步加快，应在3%以下。 年低点可能在2%左右，年底出现。

6月8日，发改委下调油价，卓创信息员吕斌预计，此次成品油价下调，将使6月份cpi涨幅降至约0.14个百分点，有助于抑制通胀。 另一方面，成品油作为最基本的生产资料，其价格的下调会降低各产业的经济运行价格，刺激经济增长，而且现在是三夏的农忙时期，油价的下调会在一定程度上减轻国内农业生产和农产品的价格。

张永军认为，今年将对资源产品进行价格调整，但有上涨的，也有下降的。 综合来看，价格总水平受总诉求和货币供应量的影响最大。 因为物价的下跌趋势不会改变。

另外，ppi比上年同期下降1.4%，比上个月下降0.4%。 工业生产者购买价格比上年同期下降1.6%，比上个月下降0.3%。 ppi已经连续三个月呈现比去年同期负增长的趋势。

生产资料价格比去年同期下降2.1%，其中采掘工业价格下降1.5%，原料工业价格下降1.1%，加工工业价格下降2.6%。

张永军的分析表明，ppi负增长的幅度扩大，有季节性因素的影响，同样反映出经济下行时间没有变化。 “ppi与外国经济形势变化密切相关，大宗商品降幅较大，欧洲都柏林危机加剧，都是ppi连续负增长的原因。

央行于6月7日晚宣布降息。 一般认为是因为市场上物价水平下降很大。 今年的cpi和ppi也印证了这些，货币政策的下一个调整方向也同样成为焦点。

国泰安妮宏观分解师汪进告诉《每日经济信息》记者，央行此次降息已经是评估经济增长率下降和物价下跌的大趋势，到第三季度，货币政策将进行调整，也将出现新的走势。

他解释说，虽然国家在年初已经开始了事前调整和微调，但经济下滑态势明显不稳定，5月经济数据依然很低，央行将着手以稳定增长为目标。

最初5月的cpi比去年同期增长了3.5%，因此现在仍处于负利率时代，利率下降不是很慢吗？

汪进对此有不同的看法。 他表示，6月cpi很可能降至2.4%，降息将看好未来走势，在通胀下跌趋势非常明确的背景下，有降息、降息的可能性。