“4月PMI升至53.3 强劲诉求支撑生产指数走高”

经过记者胡健从北京出发

经济企业稳定的信号越来越明显。

根据国家统计局服务业调查中心和中国物流采购联合会(以下简称cflp )昨天( 5月1日)联合公布的数据，年4月，中国制造业采购经理指数( pmi )为53.3，比上个月上升0.2个百分点，该指数连续5个月上升。

《每日经济信息》记者于4月发现，pmi的另一个好消息来自价格方面。 本月购入价格指数为54.8，比上个月下降1.1个百分点。 根据cflp的分解报告，该指数在前4个月持续上涨，本月下跌是一个积极的信号，后期价格稳定，有利于通胀预期的放缓，为政策微调留出了空之间。

北京大学国家快速发展研究院教授宋国青表示，目前政策趋势保守是现实的想法，还需要等待进一步行动，如果3月的cpi是偶然的反弹，可以进一步放松。 如果有趋势性，就不能再雪上加霜了。 请晚一点行动。

生产指数最好

4月的pmi不仅创下近13个月来最高纪录，还高于去年同期的52.9的水平。 由于gdp数据每季度只发布一次，所以pmi作为经济先行指数成为考虑中国经济近几个月和未来几个月的主要量化数据指标。 一季度中国gdp增长率仅为8.1%，大大低于去年全年水平，但pmi曲折的经济走势往往落后3~6个月。 今年头四个月，该指数稳步上升，因此中国经济确定最迟在第三季度初企业将稳定回升几成。

学术界越来越多的人认为这段时间的节点将在第二季度到来。 澳新银行报告称，中国政府的pmi指数表明中国制造业仍保持较好的增长率区间，从过去的历史来看，中国的生产季节始于春节后，从第二季度开始逐渐反弹，相信今年的整体业绩也基本符合过去的经验。

澳大利亚新银行的信心最来源于生产指数的优异业绩，是4月份pmi 11个分项指数中最闪耀的，是本月提高PMI的首要动力。 本月生产指数达到57.2，比上个月大幅上升2个百分点，为去年1月以来的最高值。 从领域来看，金属制品业、非金属矿物制品业、机电器材制造业等18个领域超过50个； 只有石油加工和炼焦业的三个领域低于50。

虽然抱怨疲软被认为是加速经济下降的最大原因，但从pmi来看，4月份生产指数大幅上涨仍有较强的诉求。 4月份新订单指数为54.5，比上个月下降0.6个百分点，但连续4个月处于临界点以上，表明制造业公司新订单数量稳步增长，增速略有放缓。

反映制造业外贸状况的出口订单指数为52.2，比上个月上升0.3个百分点，连续3个月维持临界点以上，标志着制造业产品出口量比上个月回升。

诉求和生产带来的指数是库存。 4月份的成品库存指数为不足50的49.5，比上个月下降1.1个百分点。 这反映出目前生产的加速并没有带来过剩生产的库存积压。 这不仅意味着公司加快生产的背后有着比较有效的诉求，而且在中国两个季度长期以来库存不足的问题正在得到解决。

澳新银行认为，随着国内生产的开展，外部环境逐渐稳定，中国经济已经开始了明显的反弹过程。

经济增长率呈前低后高

“从pmi指数看，经济增长的‘双稳定’格局已经初步形成。 ”中国物流采购联合会副会长蔡进表示，另一方面，宏观经济增长在稳定的基础上向好的方向快速发展。 另一方面，购入价格指数恢复稳定下行，正在形成适度的经济增长和适度的通货膨胀。 但是，他认为“双稳定”结构的基础还不稳定。

cflp特约拆解师张立群也分析认为，订单反映市场诉求情况，一季度出口、投资、费用增长率明显低于去年同期，4月pmi指数农产品库存指数下跌1.3点，采购量指数下跌0.4点，表明库存清除活动仍在持续。

中小企业的快速发展势头不稳定，波动性大也需要引起关注。 最近2月中小企业pmi连续下跌，目前许多领域新订单指数普遍回升，但中小企业新订单指数本月既不上涨也不下跌，还在50以内下跌。 cflp建议，政府扶持小公司除了在金融、财税等方面给予优惠外，还应当采取增加小公司订单、扩大市场诉求、鼓励出口的政策措施。

“受诉求变化的影响，预计未来经济增长率有可能持续下降。 稳定投资增长率，稳定增长率是稳定经济的关键。 ”张立群说。

在财政收缩政策引发的经济自发减速期到来的今天，澳新银行认为央行降低存款准备金率的可能性正在上升。 由于未来6-7月公开市场的有效期还很小，央行5月份将下调一次存款率，幅度很可能为25个基点。

交通银行分析师陆志明告诉《每日经济信息》记者，随着一季度物价涨幅下跌和经济增长放缓，宏观调控的首要任务是稳定增长，兼顾物价稳定、资本流动稳定和汇率稳定。 政策在实际操作过程中实施结构性放松。 他表示，如果年中国经济增长“硬着陆”风险小、政策合理、得到妥善控制，经济将保持合理的增长率，呈现前低后高的趋势。