“黄金的未来：寄望QE3说了算但是风险高企”

现货黄金价格年初至今仅上涨3%，继破纪录的连续11年多头行情之后，今年可能创下10多年来最差的年度成绩。

昔日强势的黄金期货如今表现出些许“纠结”。 由于中国7月进出口增速放缓，投资者对新一轮量化宽松货币政策的预期高涨，纽约黄金期货合约价格10日小幅上涨。

但从近几周的成绩来看，黄金期货市场无法维持一定的方向，价格以每盎司1600美元上下浮动。 一些投资者期待联邦储备系统理事会推出第三次量化宽松政策( qe3 )，这可以让金价再次回到纪录高位，但这对于拆迁师来说是一家风险很高的企业。

10日，纽约商品交易所黄金期货市场最活跃的12月黄金预期价格为每盎司1622.8美元，涨幅为0.2%。 上周，黄金期货累计上涨1%，投资者预计全球经济增长将放缓，或迫使各主要央行逐渐放松货币政策。

但据国外媒体分析，现货黄金价格年初至今仅上涨3%，继破纪录的连续11年多头行情之后，今年可能创下10多年来最差的年度成绩。 据报道，理论上，通过发行纸币和购买国债来搞活经济的量化宽松政策将提高黄金的人气。 量化宽松带来的流动性增加、长期利率的稳定、长期通货膨胀的担忧等是支撑黄金价格的主要原因。

风险在于，量化宽松并不一定会被挤出来。 海外媒体11日引用美国银行的见解，称有80%的可能性。 目前，市场正在消化联邦储备系统理事会宣布新的量化宽松措施的前景。

苏格兰皇家银行的拆迁师尼克·考利斯说:“我们认为黄金这场大戏的帷幕越来越近了。” “在量化宽松政策推动的黄金价格暴涨后，不太清楚2009年和2009年那样的投资规模将从哪里来。 ”

与此不同，以前流传下来的避险资产依然很受投资者欢迎。 美国国债价格10日上涨，收复本周稍早的部分失地，投资者担心全球经济增长前景，引发避险买入。

投资者担心，欧洲都柏林危机以及西班牙和意大利要求大规模资金援助，避险的诉求有可能支撑美国国债价格上涨。 拆船师表示，德国经济增长也停滞，下半年有可能衰退。 关于欧洲央行何时恢复购买国债，以及对降低西班牙和意大利国债收益率有多大效果，依然充满变数，这种不确定性支撑着避险资产——美国国债的价格。

此外，欧元兑两大避险货币美元和日元的汇率上周下跌，为三周来首次出现。 其中，欧元兑美元下跌0.8%，兑日元下跌1.3%。 但是，美国商品期货交易委员会10日公布的数据显示，汇市投机者最近一周的美元多头仓库持平。 截止到8月7日的本周，美元的网多头仓库为136亿5000万美元，与上周创纪录的5月1日以来的低点持平。

一些拆迁师发现，过去两个月，股市中流失的资金大多投向了防御型股票。 根据UBS集团财富管理小组的数据，在以前流传下来的公用事业和电信这两大防御性类型的股票中，公用事业类型的股票比标准普尔500指数溢价24%，过去10年平均折价5%，电信类型的股票溢价50% 据UBS称，这些现象一方面凸显市场动荡，另一方面，如果这种溢价空之间开始变窄，将成为潜在契机。