“菜价助CPI退烧 政策调控空间再增”

经过记者胡健从北京出发

在经历了“一棵白菜一斤半猪肉”的疯狂之后，五一前后蔬菜价格的暴涨终于结束了。 昨天( 5月16日)，北京市蒲安里菜市场卖菜的王先生告诉《每日经济信息》记者，虽然近期菜价基本没有上涨，但黄瓜、西红柿等大众菜的跌幅达到了每斤1元左右。

不仅是北京，进入5月中旬以来，全国各地的蔬菜价格都迎来了阶段性的下跌。 商务部本周的数据显示，由于上周气温明显回升，蔬菜出货量随季节增长，18种蔬菜的批发价格比上一周下降3.6%。

蔬菜价格下降，cpi退烧的趋势很可能会持续到5、6月。 中金企业表示，5月cpi较去年同期进一步下跌3.2%左右，预计6月将进一步下跌至2.5%~3%的区间。

瑞穗证券首席经济学家沈建光告诉《每日经济信息》记者，短期通货膨胀下跌，外汇占有率低于去年，支持投资的政策需要推进中长期贷款诉求，降低存款准备金率。 预计今年的储蓄率还会下降3次空。

蔬菜价格的趋势性下降

蔬菜价格上涨给cpi带来的压力最近大幅缓和。 迄今为止，有分析认为，4月份cpi比去年同期上涨3.4%，其中蔬菜价格上涨27.8%，影响居民支出价格的总水平上升约0.77个百分点，远远超过猪肉和粮食，蔬菜价格上涨将减缓cpi的下降。

但是，这种趋势似乎只是昙花一现。 商务部数据显示，近期北京、天津、上海地区蔬菜价格分别下降13.9%、7.8%、1.5%。

卖菜的王先生告诉记者，菜价与季节有很强的关联性，4月底和本月初菜价大幅上涨，是因为新菜还没有大量供应，冬季蔬菜库存减少，诉求增加。 随着天气变暖，蔬菜越来越便宜。 他拿着一棵大白菜，说:“这家伙半个月前卖了两块多一斤，现在不过一六块左右。 今年冬天蔬菜现在质量也不怎么样，买的人也减少了。

中金企业分析称，蔬菜跌幅通常集中在5、6月，今年同比跌幅较小，因此“弥补跌幅”可能会使今年5、6月的跌幅大于往年同期。 根据美国农业部的数据，食品价格从5月7日开始迅速下跌，比目前前期的高价下跌了1.6%。

除蔬菜外，监测数据显示，全国鸡蛋价格总体呈下降趋势。 与中秋节相比，现在的鸡蛋价格下降了近30%。

UBS首席经济学家汪涛对《每日经济信息》记者表示，预计cpi同比增速下行趋势将持续到秋季，之后4个季度回升，cpi年均增长3.5%左右。 同时，这也考虑到了天然气和水电价格调整对物价的影响。

存款率有望继续下降

对物价走势的乐观情绪无法抵消对经济前途的担忧。 仅从4月份的经济数据来看，中国经济基本面面临着与金融危机时同等的困难，投资、费用、工业等多项数据增长率都创下了近3年的新低。 为此，央行在宏观数据公布后的第二天下调准利器，年内第二次下调准存款率0.5个百分点，目标是恢复流动性和支持实体经济。

高华证券报告称，银行间市场利率已降至5月初以来一年来的最低水平。 这是因为光从银行间流动性管理的立场来看，现在没有必要降低存款率。 降低存款率有助于进一步缓解银行间的流动性，推进政策放松进程。

确实，在美国管理会计师协会( ima )主办的论坛上，许多企业的“财务经理”将公司的现金流放在首位，而不是生产销量或利润，也不是信用。

“我们仍然重视降低储蓄率所表明的监管方向和与银行保持密切关系。 ’一家大型跨国公司cfo张先生告诉《每日经济信息》记者，公司不会在经济低迷时盲目贷款扩大生产。 为什么这么说呢，因为还款延期，库存增加的可能性很高，公司面临资金周转的危机，另外，大量贷款也会增加公司的价格压力。

但是，在社会总的诉求普遍低迷的时候，流动性也是撬动生产的最好杠杆。 “市场的总诉求变暖如果没有丰富的流动性是无法实现的。 如果各行业都能看到诉求和利益，肯定会扩大生产。 ”国泰宏分解师吕春杰说。

张先生也承认，当他从银行间获悉那些领域的贷款正在增长时，也许是商机降临的时候。

降低储蓄率确实是一系列放宽政策蛋糕上的红樱桃，光靠5月可能还不够。 物价也因为货币政策调整而越来越开始在空之间移动。 渣打银行经济师刘健恒预计中国经济在二季度触底，通胀在三季度触底。 他认为，宏观调控政策越来越关注增长，预计年内将再下调3次储蓄率，每次也将坚持使用0.5个百分点的央行回购工具，但央行可能不会考虑降息。