“购进价钱指数创近3年新低PMI预示经济初现拐点迹象”

经过记者胡健从北京出发

经济增长和通货膨胀正在逐渐趋于良性。 前一天( 7月1日)，国家统计局和中国物流采购联合会( cflp )联合发布的6月份pmi为50.2，比5月份小幅下降0.2个百分点。 但是，UBS发表报告称，季节调整后的pmi从上个月的50.3恢复到50.9，与过去3个月的平均51个水平相当，表明制造业活动开始出现稳定的变暖迹象。

7月9日，国家统计局将于6月发布cpi。 在各种因素持续物价下跌的背景下，许多机构认为，6月份cpi较5月份大幅下跌，年内有可能首次跌至“2”区间，也有可能降至2.5%以下。

瑞穗证券首席经济学家沈建光告诉《每日经济信息》记者，未来通胀压力有望减轻，6月及随后的几个月通胀将维持下行态势。 这也是为了放宽货币政策空之间的安排。

6月份的cpi或2.5%以下

“蔬菜肉涨价”是近期农产品价格的首要优势。 商务部最新每周食品价格数据显示，18种蔬菜批发价格连续7周下跌，肉类批发价格普遍上涨，其中猪肉价格连续两周略有回升，比上一周上涨0.7%，牛肉、羊肉、白条鸡价格也分别上涨。

与食用农产品的价格相比，生产资料的价格连续10周下跌。 根据监测企业的评价，6月份cpi将下降到2.5%左右，ppi将下降到-2.0%左右。

物价全面下跌还出现在刚公布的6月份的pmi上。 5月下跌10个百分点后，买入价格指数6月再次下跌3.6个百分点，为2009年以来的最低值。

美国广播公司首席经济学家汪涛对《每日经济信息》记者表示，这明显受到近期全球大宗商品价格大幅下跌的影响，6月份ppi环比将持续下跌。 上游价格的大幅下跌也有可能进一步抑制未来几个月的cpi通货膨胀率。 沈建光也认为，海外经济疲软有助于减轻进口性通货膨胀的压力。

交行分解师王宇雯预计，从7月开始，如果cpi留存因素大幅下跌，没有出现新的上涨因素，三季度cpi将维持比去年同期低3%以下的水平。 “年内，各地相继出台居民阶梯电价、水电天然气等资源品价格改革措施、近期基础设施投资加速措施，从整体来看，全年物价整体下跌趋势没有变化。 ”

出现经济增长率的拐点

虽然通货膨胀如预期般顺利回升，但经济增长率有稳定回升的迹象，许多机构和经济学家认为中国经济正在接近这场下跌的底部。 根据刚刚公布的6月份的pmi数据，新订单指数只有49.2，但根据机构的分解，经过进一步的季节调整，从上月的49.7恢复到了50.6。 但是，出口订单指数进一步下降，创下今年以来的最低值，表明欧洲局势不稳定，在美国经济走势放缓的背景下，外需持续恶化。

“新订单与出口订单的反差表明内需是当前经济的原动力，从目前政府推动基础设施投资、信贷加速扩张来看，内需抵消了外需的弱势，支撑着总诉求变暖。 ”汪涛分解说。

中国经济长达半年多的去库存化过程中也出现了良好的信号。 6月份产品库存指数为52.3%，创下7个月来新高，仅比上个月上升0.1个百分点，原材料库存指数为48.2%，比上个月上升3.1个百分点。 汪涛认为，成品库存积压，原材料库存略有反弹。 前者是由于新订单的恢复，后者反映了公司在呼吁恢复的背景下可能开始恢复库存补充的意愿。

通货膨胀大幅减轻是政策方面最大的惊喜。 “早期决策层对通胀的担忧是政策缓慢的首要原因，但这增加了经济硬着陆的风险。 ”沈建光预计，这下半年情况将有所改变，负利率将不再是首要忧虑，而是为了货币政策空之间。

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