“二季度热钱净流出714亿美元 经济前景不明确”

国家外汇管理局最新数据显示，在国内外因素共同作用下，二季度国内国际资本出现净流出现象，流出资金达到714亿美元。

这是自去年四季度跨境资金出现出境现象以来，热钱流出是今年二季度的再次上演。 分析家认为，在欧洲球蛋白危机持续发酵的大背景下，一定时间范围内的热钱流出是不可缺少的。 一些热钱的流失不会对经济造成剧烈冲击，从长期来看，中国跨境资金的吸引力依然很强。

外资自主撤出的迹象还不清楚

外汇局最新数据显示，上半年我国资本和金融项目赤字达到203亿美元。 其中，一季度盈余超过500亿美元，二季度赤字达到714亿美元，意味着二季度我国有700多亿美元的热钱流出。

这并不是热钱首次流向国内。 据外汇局统计数据，去年第四季度，我国资本和金融项目扭转多年来的盈余现象，扭亏为盈480亿美元，资金外流话题也成为当时市场关注的焦点。

“长期以来，基于人民币升值等因素，海外持续流向国内，但这一现象在去年第四季度发生了变化，流向开始逆转，到了今年第二季度进一步加剧。 》中国社科院世经所研究员张斌指出，目前国际经济金融环境瞬息万变，加剧了双向波动现象。 数据显示，随着今年一季度国际市场环境回暖，国际资本一度回流我国，资本和金融项目从年四季度的赤字480亿美元变为盈余511亿美元。

为了应对热钱流出，上半年我国外汇占款增长个别月份出现千亿元负增长现象，持续增长的外汇储备也在今年二季度罕见减少。

关于当前热钱流出问题，外汇局有关部门负责人表示，上半年我国确实出现了一定程度的资本流出，但不等同于外资大规模集中退出，外资自主退出的迹象还不明朗。

两个因素加速热钱的流失

分析师认为，二季度欧洲库页岛危机再次引发波澜，人民币贬值预期加强等因素是当前部分热钱出境背后的重要后盾。

“在世界经济缓慢复苏、国际金融动荡加剧的背景下，主要新兴市场普遍存在资本外流、储备减少、本币贬值的现象，我国的货币流动不可避免地会受到影响。 ”外汇局负责人作了如下陈述。

次贷危机和欧洲都柏林危机爆发之前，新兴市场国家曾一度扮演海外对冲资金吸金石的角色。 但是，危机过后，特别是今年第二季度欧洲都柏林危机明显恶化以来，投资者避险情绪高涨，部分资金从投资国回流母国，导致资金流向发生了一些变化。 ”张斌指出。

另外，二季度人民币贬值预期的加强也导致了部分海外资金回流。 中海外汇投资研究院院长谭雅玲表示，长期以来，人民币升值一直是热钱入境套利的一大诱因，但现在随着人民币越来越接近均衡水平，出现贬值趋势，热钱入境推动力减弱，短期套利资金迅速撤出，

上周，我国海外国家汇市连续发生了人民币对美元汇率跌破1%的罕见现象。 一年期长期市场贬值预期超过1%，香港离岸长期贬值预期达到1.5%，市场对人民币前景持悲观态度。

热钱流出会影响几何图形吗？

热钱大量进入对一国经济阻滞的影响不言而喻。 有专家表示，随着欧洲都柏林危机的下跌，全球风险偏好不断变化，新兴市场经济区块国际资本流入流出的频率加快，货币不断经历大幅升值和贬值，经济快速发展的前景越来越不明朗。

也有分析认为，在国际经济和金融形势众多复杂的背景下，短期资金的小部分流出是不可避免的正常现象，同时有利于国际收支的基本平衡。 外汇局负责人表示，“国际收支盈余减少、外汇储备增长放缓符合国家宏观调控方向，有助于保持我国国际收支平衡。” 我国经济增长相对较快，财政状况良好，货物贸易顺差，外汇储备规模充足，而且外资不是波动性大的证券投资而是稳定性强的直接投资，能够承受的住流动的冲击。

专家认为，经济区块间的资金转移短期内明显受到利率、汇率等因素的影响，中长期与一国经济快速发展的前景密切相关。 “长期以来，我国经济稳步发展的基本面没有发生根本变化，虽然目前增速略有放缓，但与其他经济板块相比，海外资金仍有较强的吸引力。 ”交通银行金融解体师鄂永健指出。

一个不容忽视的问题是，热钱的流失可能导致外汇占款的减少，最终给我国的货币供给方法带来深刻的变化。 中金企业首席经济学家彭文生认为，如果外汇占款增长持续下降，为了确保市场足够的流动性，央行将继续降低准备金率进行反向对冲。