“中国经济“换挡”：9月汇丰PMI初值小幅回升”

经过记者胡健从北京出发

昨天( 9月20日，汇丰银行公布的数据显示，9月份中国制造业采购经理人指数( pmi )初值为47.8，较8月份47.6的最终值略有回升，但9月份制造业生产指数初值为47.0，创下10个月以来的最低值。

虽然有点高兴pmi的初始值数据摆脱了41个月的低位，但依然远远低于50这个荣枯的分水岭，迄今为止，该预览指数连续10个月低于50。 这表明中国制造业还没有摆脱库存和订单减少的压力。 华融证券报告分解显示，从分项来看，生产指数进一步萎缩，但产品库存指数在扩张，诉求持续衰退，公司缩小生产，但被动增加库存。

汇丰首席经济学家屈宏斌认为，虽然中国制造业增速还在放缓，但放缓幅度保持稳定。 “由于新订单疲软，去库存的过程比之前预想的要长，制造业活动低迷，劳动力市场进一步受到挤压，决策层在近几周频繁加码放松政策。 ”

短期内可以通过宏观调控提高中国经济的信心，但是汇丰PMI初始值数据释放出的复苏迹象并不被业界完全看好。 根据上述报告，pmi预览值仍然严重偏低，大大低于历史水平，结合前期宏观数据，预计三季度经济增长率仍将下降，gdp比去年同期增长7.3%。

中国农业银行首席经济学家松祚告诉《每日经济信息》记者，围绕中国经济三季度见底还是四季度见底的争论已经不太重要，中国经济今年的首要优势是增速长时间放缓的严重性和长时间性估计不足

我认为，从中长期来看，中国经济内增长动力不足，欧洲都柏林危机和全球经济衰退的局面长期存在，货币政策和财政政策刺激经济的边际效应已经减退。 “环境和所有要素的生产价格压力增大，中国经济不容易恢复到8%或9%以上的高速增长，但长期来看有望维持7.5%~8%左右的经济增长。 ”