“电商“大吃小”苏宁收购红孩子”

经记者蒋佩芳从上海出发

之前传出的收购传闻和苏宁易购总经理李斌在官方推特上发表的所谓“领域大事”——苏宁收购红孩儿的消息，终于在昨天( 9月25日)尘埃落定。

昨日，苏宁电器( 002024，sz )正式出资6600万美元(含等值人民币)，收购红孩儿企业在中国境内以“红孩儿”和“彩购”等企业品牌开展的母婴、化妆用品等产品销售业务、企业品牌和相关资产，并诉苏宁 最终对价将参考日本婴儿企业的财务数据，根据6600万美元进行调整。

清科研究中心高级分解师张亚男说:“对苏宁来说，这个时间节点选择收购行为是个好时机。 现在整个电气公司不景气，也不能融资，所以面临的问题不断出现。 收购不仅是电子商务的好地方，也可以说是vc/pe的好地方。 ”

中国电子商务研究中心互联网金融部助理周翔分解师认为，红孩儿被苏宁收购也从侧面反映了资本试图沿用以往互联网公司ipo经验的失败。 ipo的困难导致领域内并购案例的增加，电子商务经营者“大鱼吃小鱼”的现象将越来越普遍。

肖特:苏宁要收买红孩子

《每日经济信息》记者了解到，今年苏宁易购打算推出开放平台期间，曾与业界领先的各类垂直电子商务商接触并进行信息表达，红色儿童就是其中之一。 苏宁电器和红儿经过深入的信息表达和理解，终于在9月底明确了收购案。 苏宁电器表示，以6600万美元为基准的最终对价将分期支付。

关于收购后的红孩子，李斌表示，“红孩子”和“一板采购”企业品牌作为苏宁的子公司品牌，在市场宣传和顾客营销中保持一定的独立性，进军苏宁线上的线上渠道。 在线的一部分，苏宁易将母婴频道更名为红孩子频道，保存在红孩子、板子上购买的独特域名，形成前端的两个大入口； 在线部分，苏宁将在expo超市、音乐购买类生活广场大力拓展母婴品类，设置红色儿童专用区，结合线上庞大的sku与线下体验互动的特点，丰富顾客选择，提高门店的坪效。

今年8月，苏宁易购提出下半年将继续保持70%的环比增速，实现200亿元的年销售目标。 截至年底，李斌预计苏宁易购的sku (库存量单位)总数将从100万上升到150万。 在实现这个目标的过程中，受欢迎的孩子的收购成为了重要的力量。

苏宁电器有限公司副会长孙为民表示，苏宁易购品类的扩张一方面依赖开放平台的建设，另一方面通过收购垂直型电商进行。 红色儿童具备母婴、化妆品类经营的专业性和领先性，具备较强的供应链、运营能力，且客户群体忠诚度、活跃度高，是苏宁收购垂直类电商的首选目标。

艾瑞咨询数据显示，年上半年，中国母婴网络购物市场交易规模预计将超过200亿元，年交易规模将达到610亿元，约占中国网络购物整体市场的4.3%。 中国电子商务研究中心方面认为，并购无疑是苏宁易购扩大业务的捷径，但并购公司普遍面临着“并购容易、整合难”的问题。 从中国的网络并购问题来看，并购整合的公司中，经常会出现实效控制权、业务核心竞争力下降等问题。 供应链整合、团购整合的管理等尚需苏宁和红子共同处理。

争论:1+1>； 2还需要检查

易观国际分解师陈寿送表示，苏宁目前的特点是家电、数字类别，但从苏宁的“去电气化”可以看出，未来的目标是线上离线渠道发挥立体作用。

昨天，孙为民在介绍并购动因时表示，除了红色儿童自身所具有的母子、化妆行业领先的特点外，双方互补性强也是促进并购的重要原因。

孙为民说，红孩儿顾客以女顾客为主，苏宁易购现有顾客群体与顾客资源形成互补，苏宁仓储配送互联网和市场宣传资源，可以大大降低红孩儿前后台的经营价格，红孩儿的专业团队和供应链

孙为民认为，目前红孩儿面临的首要课题是运营价高、资金实力弱，苏宁可以在这两方面给予红孩儿帮助。 红色儿童开始目录销售，成功地将线上和线下结合，与苏宁线上和线下融合快速发展的理念相同； 红孩儿在快速发展的过程中注重供应链、仓储配送、顾客服务等核心能力的培养，对电子商务零售本质的认识也与苏宁一致。

苏宁方面表示，收购后，线上母婴产品整体销售规模力争达到年100亿元。

但是，对于苏宁电器和红子“1+1”的未来是否大于2，业界看法不一。

根据苏宁电器昨天发布的公告，目前红子年销售规模超过10亿元，注册会员750多万人，年重复转化率超过50%。 建立了比较健全的全国销售互联网，员工总数达到1500多人。

中国电子商务投融资服务平台数据显示，红孩儿注册资本200万元，徐沛欣和郭涛分别出资40万元。 李阳、杨涛各出资60万元。 2007年，郭涛因另一次创业机会离开了红色孩子。 2008年，李阳离开了。 年1月，红儿执行总经理杨涛以“长时间休假”的方式辞职。 传说剩下的唯一创始人徐沛欣也淡化了对红色孩子的管理。

根据中国电子商务研究中心的监测数据，2009年，红孩儿的销售额为20亿元，年，销售额为15亿元，到去年红孩儿的销售额也为15亿元，但处于赤字状态。

中国电子商务研究中心方面认为，红孩儿自成立以来，企业未能实现规模效益，吸引vc大量投资后，不仅ipo无望，资本再注资也不容易，而且企业创始团队长期处于非专业电子商务管理者的运营状态。

网络资深注意家、速途网络评论中心主编丁道师认为，红儿卖给苏宁是没有办法的事。 红孩儿自身的业务模式没有问题，但维持这样巨大的业务运营需要大量资金，红孩儿管理层的融资能力没有得到vc圈的认可。 被苏宁收购，是个好归属。

周翔认为，小红的孩子被苏宁收购，从侧面反映出资本越来越难以沿用传统互联网公司的ipo经验。 垂直化电子商务公司目前的盈利规模和知名度远远不足以从规模上盈利，ipo的困难必然会导致领域内并购案例的增加，电子商务公司“大鱼吃小鱼”的现象越来越普遍。