“大公国际：QE3标志美国信用危机深化 或波及全球”

日前，联邦储备系统理事会宣布启动第三次量化宽松货币政策( qe3 )。 大公国际信用信息判断有限公司认为，这标志着美国信用危机的加深和国家偿债能力的下降，如果继续实施，将会带来更长时期的全球信用危机。 大公国际分析人士表示，美国维持债务泡沫的途径不会使经济自由落体式衰退，但非金融私营部门难以快速减轻债务负担，无法降低劳动者工资，金融体系无法摆脱过剩货币，从而获得新的经济增长动力和竞争力 长时间实施超低利率政策会削弱私营部门的储蓄意愿，抬高不利于美国经济再平衡的国际大宗商品的价格，从而伤害自己。

大公国际认为，qe3难以成为推动美国经济复苏的动力，反而将使美国经济长期维持低迷状态，依赖宽松货币政策和扩张性财政政策的刺激，政府债务负担不断上升，加剧国家信用风险。

在大公国际分解人士眼中，无限超额发行货币是美国偿还国家债务能力下降的象征，这表明通过美元发行权更深入地维持着国家融资能力。

qe3以改善劳动力市场状况为货币政策调整的前提，这很可能会导致超发没有时间限制。 美国也因为债务规模过大，失去了维持本币价值的能力和意志，走上用货币“偿还”债务的道路。 目前，美国债务负担率达到100%，但实行财政扩张政策，政府实际偿债能力下降，严重损害国际债权人的利益。

大公国际认为，超发不仅会引发新的国际货币体系动荡，还会加剧全球经济风险。 随着超发，大量资金流向美国，主导全球利差、汇兑交易，赚取短期金融收益，这将提高各国货币价值，引发新一轮全球通货膨胀和资产价格泡沫风险各国政府采取措施，被动买入美元。

大公国际认为，在房地产市场持续萎缩、实体经济竞争力相对不足、产能过剩、经济增长点不足的现实情况下，如果美国政府继续依靠金融手段扩大信贷规模，实现表面的、不可持续的增长，其代价就是美元贬值造成的全球货币体系的混乱。

大公曾于年11月与美国相比推出第二次量化宽松货币政策，将其信用等级从AAA级降至a+，并于年8月再次降至a级。 展望都是负面的。