“IMF：经济下行风险增加 欧债危机威胁最大”

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经过记者张茜从北京出发

周二，国际货币基金组织( imf )下调了全球经济和各国经济增长预期。 年全球经济增长预期为3.3%，新兴经济体为5.3%，发达经济区块为1.3%，中国为7.8%。 与imf月公布的数据相比，各经济增长预期分别下调0.2%、0.3%、0.1%和0.2%。

在这次imf年会期间发表的《全球经济展望报告》中，对去年的全球经济用同样的语调表示悲观。 国际货币基金组织预计年全球经济增长率为3.6%，比7月预期数据下降0.3个百分点，新兴经济体为5.6%，比7月预期数据下降0.2个百分点，发达经济区块为1.5%，比7月预期数据下降0.3个百分点。

据国际货币基金组织经济学家olivier blanchard介绍，宽松的货币政策已经成为拉动经济增长率的主要因素。

经济下降风险增大

《报告》指出，经济下行风险增加，威胁较大。 目前，全球增长率降至2%以下的概率为1/6，一旦发生这种情况，发达经济区块将衰退，新兴市场和快速发展中经济区块将出现低增长。

财政整顿和脆弱的金融体系是发达经济块状经济下滑的首要原因。 虽然所实施的紧缩财政政策抑制了诉求，但目前的财政乘数(政府支出和税收的变动对gdp变量的影响)很大。 虽然金融系统依然无法高速运行，但经济的低增长已经让脆弱的银行领域雪上加霜。

另外，欧洲当局控制欧元区危机的能力和至今尚不清楚的美国财政计划等定性和定量的“不确定性”对世界经济产生了重要影响。

发达经济区块的低增长和不明朗性通过贸易和金融渠道传入新兴经济体，贸易因素的影响尤为明显。 应对产能限制的政策性紧缩措施、发达经济阻滞诉求的下降、原有的内在脆弱性等诸多因素导致了新兴市场经济阻滞经济活动的停滞。

imf表示，在当前环境下，政策制定者面临的困难越来越大。 在发达经济区块中，流动性注入对维持金融稳定、提高生产和就业率的积极影响减弱，在新兴市场和快速发展中经济阻滞，政策制定者对面对重大外部下行风险时，应如何调整财政和货币政策缺乏明确的认识。

欧元区和美国采取的重要政策是imf经济预期的最终决定因素，imf预期基于两大假设。 一是欧元区周边经济区块的财政状况将逐渐缓和，这与此前预计的假设相似，但此前的假设并未成为现实。 二是美国政府可以阻止财政悬崖的出现，及时提高美国联邦债务上限，大幅推进恢复财政可持续性的全面计划。 imf预计两者都可能无法实现，这意味着全球实际增长率将低于预期。

欧洲都柏林危机是最大的威胁

国际货币基金组织表示欧洲都柏林危机是全球经济前景的最大威胁。

欧洲稳定机构介入银行系统，支持主权。 欧元区应该加强的不仅是对整个地区的保障，还有对整个地区的管制。 欧洲各国必须建立具有统一金融稳定框架的银文芳阁，实施促进财政一体化的措施，以实现真正的经济和货币联盟。 否则，近期有起色的金融市场将再次陷入泥淖。

blanchard表示，欧元区运行的新框架的主要目标是减轻冲击规模。 欧元区国家将受到各不相同的强烈负面冲击，脆弱的银行有可能对这些不利因素发挥巨大的扩大作用。 对已经陷入主权债务危机的国家来说，主权和银行的相互关系将使后果更加严重。 所以，新的框架应该是能够缓和冲击影响的过渡体系。 该框架要求银行监管、破产处理、注资流程逐步过渡到欧元区层面，降低主权违约的概率，并在发生违约时减轻债权人金融体系受到的影响。

边缘经济区块---西班牙和意大利继续实施调整计划，以合理的利率借款，获得在不增大主权债务危机的情况下为银行体系提供资金的能力，恢复竞争力和财政平衡，维持增长是当务之急。