“阿里巴巴正式提出退市否认事关雅虎交易”

经记者蒋佩芳从上海出发

备受瞩目的阿里巴巴私有化之路，迈出了实质性的一步。

昨天( 2月21日)晚，阿里巴巴集团和香港上市公司阿里巴巴( 1688，hk )发表联合公告，称集团向阿里巴巴董事会提出私有化申请。 私有化成功后，阿里巴巴全部股份将被注销，阿里巴巴将立即向香港证券交易所申请退市。

“将阿里巴巴私有化，可以让我们摆脱拥有上市子公司的压力，制定对顾客最有利的长期计划。 私有化要约也可以为股东提供有吸引力的变化机会，而无需长时间等待企业的变革。 ”。 阿里巴巴集团董事局主席马云(杰克·默)表示。

目前，阿里巴巴集团及其一致行动者持有阿里巴巴73.5%的股份。

60.4%的溢价超出了预期

公告显示，阿里巴巴集团给出的最终回购价格为每股13.5港币，比2月9日停牌前最后60个交易日平均收盘价溢价60.4%，比最后10个交易日平均收盘价溢价55.3%。 远远超过目前市场预期的20%~30%。

《每日经济信息》记者在查阅资料时发现，阿里巴巴在上市几年间，共获得21亿1000万港币的红利。 2009年是阿里巴巴创立10周年，派发特别股息10亿1000万港币，超过了该年上半年b2b业务整体利润。 年，又用现金支付11亿港币。 相当于每股0.22港币。

据计算，如果成功实现这样的私有化，阿里巴巴集团预计将花费近190亿港币。 阿里巴巴2007年上市时，总募集金额约为130亿港币。 根据昨天的公告，我们打算用新的外部融资和现有的现金来筹措私有化所需的资金。

据悉，去年以来，海外上市的中国企业私有化方兴未艾。 截至目前，已有约26家中国企业退出美国三大证券交易市场。 私有化价格比市价的平均溢价多20%~30%。

启明创投董事社长甘剑平认为，在私有化过程中，收购方一般平均会溢价35%，但目前阿里巴巴集团溢价60.4%，可谓优厚。

马云(杰克·默) :商业转型的需要

马云昨天的公开表态称，b2b商业模式面临巨大挑战，需要加快转型升级。 迄今为止被上市公司框架束缚的动作不彻底，是因为促使股东承担责任，做出将b2b私有化的决策。

资料显示，阿里巴巴从年初开始实施的商业模式转变，将战术要点从客户数量的增加转移到了卖方和买方的经验和质量的提高上。

马云说，选择私有化，阿里巴巴可以避免上市公司面临的压力，如市场预期、利润预期、股价波动等，同时拥有更大的自由度，制定对客户最有利的长期计划

“由于b2b业务和b2b资产都在上市公司，要无缝纳入阿里巴巴集团接受的战术快速发展思路和快速发展计划并不容易。 》资深网络分析师吕伯望表示，阿里巴巴集团要将b2b业务资产纳入整个产业链进行考虑，重建电子商务产业链，必须将b2b企业私有化，才能行得通。

否定与雅虎交易的关系

以前预计阿里巴巴私有化与雅虎交易有关，目的是“合理避税”。 但是，昨天的公告显示，此次私有化与雅虎交易没有关联性，不以相互为前提。

也有分析认为阿里巴巴的私有化与股价长期被低估有关。 因为在此之前，内地的互联网企业也有私有化的先例。 例如，在香港证券交易所上市的tom在线于2007年9月以15.7亿港元私有化； 去年下半年，陈天桥公布了在纳斯达克上市的盛大互联网私有化计划，预计将于今年第一季度完成。 有分析认为，以盛大为代表的网络游戏上市公司在美国市场长期被低估，是盛大私有化的动力之一。

阿里巴巴b2c上市五年来，受恒指大盘的影响，未能在财务上取得突出业绩。 《每日经济信息》记者查阅公告时发现，早在去年9月底，阿里巴巴管理层就耗资5.09亿港元，开展了大规模回购股票计划，但近30天来，股价小幅波动，远低于去年上半年的成绩。

阿里巴巴上市5年间，恒生指数从30000点开始下跌，最低也在万点左右。 与此相反，阿里巴巴昨日公布的财报显示，全年营业收入同比增长15.5%至64.17亿元，净利润同比增长16.6%至17.1亿元。 因此，阿里巴巴的私有化也可能导致股价被低估。