“央行正逆回购询量 降准预期或落空”

[/s2/]经记者张茜从北京来

周一，人民银行再次就7日和14日的逆回购以及28日和91日的正回购进行了询问。 截至上周，逆回购已连续8周发售。 回购成为常规操作时，市场各方对短期下跌越来越没有信心。

上周，央行完成市场逆回购期限1000亿元，可对冲到期央票50亿元，正回购期限200亿元，央行一周净投入750亿元。

一位国有大交易员表示，与上周相比，本周的资金面明显收紧。 由于资金方面的紧张和货币政策的不明确，银行对正回购反应冷淡。

从上周开始，沪银领域同业拆借利率( shibor )明显上升，隔夜利率从13日的2.43% )上升到20日的3.35% )，7天利率13日为3.34%，17日达到3.90%，本周为3.59%。 14天的利率从3.27%上升到20日的4.43%。

周一，shibor隔夜利率和7天利率仅相距0.24个百分点，上周一，两品种利差为0.91%，表明shibor隔夜利率和7天息差明显接近，资金流动性不断提高。

兴业银行记者郭草敏对《每日经济信息》记者表示，7月和8月的流动性自然处于收紧状态。 由于财政性存款和普通性存款的自然增加，追缴金将使8月份的资金面比7月份稍紧。

他还表示，由于央行最近7天持续进行回购操作，规模较大，市场情绪稳定，shibor7天的利率稳定。 虽然14天的回购在上周进行，但200亿是今年央行14天回购的最小规模，对市场的影响有限。 再加上14天的品种正好可以覆盖银行在8月中支付浮动存款量的存款准备金的时间点，市场诉求旺盛。

虽然市场流动性紧张，但郭草敏认为目前的下跌还不是央行的必须选择，逆回购也将持续。

以往储蓄率的下调，与逆反相比，具有调整释放资金的作用和市场时间长，在储蓄率上升之前无法收回的特点。 但是，逆回购一直滚动发行的情况下，作用和降低水平没什么区别，首先是能放多少量。

上周，央行回购并上市1400亿美元，而7月初为1880亿美元。 回购一周的投入量没有达到以前的水平，央行现在没有理由降低存款率。

目前，公开最大的一周回购投入量是1月17日和1月19日央行公布的回购，一周回购3520亿，已经接近一次性下降的资金释放量。

目前逾期回购量1000多亿元，还没到上限。 据此，郭草敏认为，央行仍能加大逆回购规模，这对降低存款率有不可替代的作用。