“CPI重回“1”区间 生产资料价钱企稳显示经济回暖”

经过记者胡健从北京出发

先于gdp等宏观经济数据公布的物价指数揭示了许多利好因素。

昨天( 10月15日)，国家统计局公布数据显示，9月份cpi比去年同期上涨1.9%，8月物价回升至2%以上后，再次回到“1”区间。 另一方面，在ppi方面，尽管比去年同期增长-3.6%，创下35个月来的最低纪录，但跌幅已经缩小。

中国国际经济交流中心研究部副部长张永军告诉《每日经济信息》记者，cpi实现全年4%的控制目标没有问题，应该在3%以内。 PI表示经济有回暖迹象，但还不够，央行可以采取降息、下调等措施重振经济。

年cpi有望不到3%

9月cpi回到“1”区间并不意外，此前机构研究者的评价也大多集中在1.8%到2.0%之间。

从国家统计局公布的cpi明细来看，城市上升了2.0%，农村上升了1.7%。 食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%； 费用上涨1.8%，服务项目价格上涨2.3%。

对cpi走势影响最大的还是食品价格，再次将cpi下调至“1”区间的正是食品。 9月，食品价格比去年同期上涨2.5%，影响居民支出价格的总水平比去年同期上涨约0.79个百分点。 其中，生鲜蔬菜价格上涨11.1%，影响居民费用的总水平上涨约0.30个百分点，是9月份cpi上涨的最大推动力。 值得一提的是，9月肉鸟及其产品价格下降6.0%，影响cpi下降0.48个百分点，其中猪肉价格比去年同期下降17.6%，影响居民费用总额下降约0.68个百分点。

申银万国报告称，9月通胀与预期持平，食品价格涨幅下跌是拉动cpi下跌的首要原因。 从环比角度看，食品价格环比涨幅低于历史平均水平，食品价格上涨压力不大。

交通银行拆船师王宇雯告诉《每日经济信息》记者，9月份非食品价格上涨主导的新涨价因素比8月份上涨1.34%，但耀尾因素大幅下降约0.47个百分点，9月份cpi比去年同期下跌。 第四季度的cpi，上升因素减少空之间变窄，随着新的涨价因素上升，略有上升。

在今年的政府实务报告中，cpi的控制目标为4%，但前9个月我国cpi比去年同期上升了2.8%，实现目标没有压力。 王雯预测，全年cpi比去年同期下降2.8%左右，前三个季度持续下降，年末两个月稳定略有上升。

ppi跌幅变窄，企业出现稳定迹象

物价指数间接地反映了中国经济运行稳定的迹象，这在ppi和cpi中都有体现。

年9月的ppi比去年同期下降3.6%，跌幅减缓，比上个月下跌0.1%。 其中，生产资料出厂价格比上个月缩小-0.1%，生活资料出厂价格比上个月上涨0.2%，为近12个月高点。

申银万国分解师李慧勇表示，ppi与去年同期相比持续下跌，但跌幅连续3个月收窄，上涨速度明显高于平均水平。

张永军表示，受一些国家公布的宽松货币政策的影响，全球生产资料价格有了一定程度的上涨，导致了我国生产资料价格的上涨。 “国内日前投入的总额约1兆亿的基础设施投资也提高了对生产资料的相应诉求。 ”

王雯认为，9月国内制造业pmi指数反弹接近阈值，原材料库存反弹，产品库存略有下降，表明国内生产率诉求有回升迹象，公司可能在4季度补足库存。

“预计随着第四季度经济的小幅改善，ppi的下调幅度将会变窄。 》李慧勇表示，9月份非食品价格环比上涨0.4%，与2005年同期一致，但创下2006年同期以来的高点。 他认为，这种价格波动更能反映经济走势，生产缺口引领着非食品价格的涨幅，这也在一定程度上反映了经济正在好转。

利率下降、基准下降空之间还存在

cpi下降的另一个深层含义是，它为货币政策的放松提供了有利的条件。 许多研究者认为，年物价上涨率可能不会超过3%，即使央行再次降息，也不会有负利率之虞。 除此之外，ppi在“小荷先显尖角”的利好因素下，与去年同期相比和上月相比均处于下跌区间。

王雯表示，9月PI跌幅缩小和低位徘徊的首要原因仍是国际货币宽松环境下大宗商品价格上涨的现实和未来进口性价格上涨的预期，生产力诉求是否稳定回升需要注意下月宏观数据的表现，只有后者的因素确立，ppi才能稳定

国务院快速发展研究中心金融所研究员巴曙松表示，ppi持续下跌表明，公司盈利压力仍在加大，盈利能力下滑将持续一段时间。 而且，ppi的下跌也成为了提高公司实际融资价格，支持利率降低的理由之一。

9月末的m2比去年同期增长14.8%，m1比去年同期增长7.3%，均为年内最高。 张永军认为，两个指标都在快速增长，但鉴于经济形势尚未完全稳定，物价因素未给货币政策调整带来压力，央行降息和下调存在较大空。 公开市场操作可以缓解市场上货币紧张的问题，但存款准备金率过高也会限制公司融资，在货币流向方面，由于结构调整和市场诉求薄弱，可能很少流入“两高一资”领域。

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