“大公国际一年评156个AAA 成最高信用批发商”

由于给予铁道部“aaa”的评级而“一战成名”的大公国际被认为插手过多。

8月16日，《每日经济信息》记者根据大公国际信息判断有限企业(以下简称“大公国际”)官网验证，包括铁道部在内，1年内共对156家“aaa”评级。

“不仅是铁道部，大公国际这一本土评级机构对央企各种公司的债务、城市投资债务也非常偏袒，《AAA》的最高信用评级被大量“批发”。 ”一位业内人士对《每日经济信息》记者说。

据记者整理，从2009年8月19日至今，被大公国际评级为“aaa”的156家企业和机构中，多为央企和地方政府融资平台企业债券。 分析师表示，国家大小的大企业受欢迎是有道理的，但风雨飘摇的城市投资债务也被评为“aaa”，有点令人费解。

“喜欢”城投债

8月8日，铁道部招标发行200亿元人民币90天超短期融资券。 这并不是铁道部首次发债，但由于当时铁道部负面消息持续，大公国际仍给予“aaa”级信用评级，国内舆论哗然。

大公在过去一年推出的156个“aaa”评级中，据记者统计，其中公司信用评级15个、公司债券信用评级3个、跟踪信用评级113个、企业债券信用评级4个、金融债券信用评级2个、中期票据信用评级19个。 同期，大公国际官网公布的评级数为624个，“aaa”的评级为25%。

据观察，中国水利水电建设股份有限公司、丰台区国有资本经营管理中心、北京市海淀区国有资本经营管理中心、3家公司的公司债券信用评级为“aaa”。

除此之外，大公国际还返还了长沙市城建投资开发集团有限企业年度企业债券、杭州市城建快速发展有限企业2005年企业债券、合肥市建设投资控股集团2008年度企业债券等多家地方政府融资平台企业的债券，并对“aaa”进行了跟踪评价。

以安徽合肥市建设投资控股集团有限公司2009年公司债券跟踪评级为例，今年6月30日，大公国际对该企业2009年债券信用评级为“aaa”，主体信用评级为“aa+”，评级展望维持“稳定”。

评级报告指出，有利因素是合肥市位于中国中部，交通运输便利，在接受“长江三角洲”产业转型方面具有地域特点，近年来经济城市建设高速发展。 年合肥市财政收入快速增长，财政实力继续加强，作为合肥市城市基础设施建设的投融资主体，企业继续得到合肥市政府的大力支持。 企业以合肥市财政局的应收账款作为抵押担保，仍具有较强的增信作用。 ”。

本地平台的风险是“忽略”？

“从铁道部信用评级标准aaa的等级来看，评级机构非常重视借款人的背景和潜在的还款能力。 根据目前铁道部政企不可分割的体制和潜在的财务兜底偿还能力，对aaa水平过于乐观。 》中投顾问交通领域研究员蔡建明对《每日经济信息》记者说。

现在对大公国际越来越多的质疑也来源于对城市投债的评级。 据记者观察，在城投债方面，6月至目前两个月，大公国际信用评级上调现象最为集中，上调的公司债务20只，其中16只为城投债。 据wind信息统计，备受瞩目的城市投类债券中，“10辽源债”和“10津海泰债”的主体评级分别从以前的a+和aa上调至aa-和aa+，上调时间分别为7月5日和7月8日，评级机构

但在同期的背景下，由于央行7月加息，地方融资平台资金价格上涨，银监会将银行信贷债务占资本比例的递延标准从零提高到20%等监管措施，引发了市场的担忧。 根据国外证券最近的报告，市场对信用债务的恐慌已经超过了通货膨胀。 融资平台的信用风险可能不会爆发，但信任危机已经现实了。

“很多地方的年财政收入明显不够，这种情况下信用评级这么高吗？ ’一位商业银行的人提出了疑问。 根据银行内部评级，信用评级a-已经表现良好，但目前国内评级企业给出的信用评级最差的是a+。

关于风险，大公国际多份评级报告表示，不利因素是政府基金收入在地方财政收入中所占比例较高，全年企业有息债务有一定规模的增长。 虽然也提到了地方融资平台的违约风险，但大多没有影响债务评级。

市场份额锐减两成

在欧洲都柏林危机爆发的那一年，经济学家开始观察评级机构在危机中的推动作用。 美国经济学家克鲁格曼“曝光”过。 评级机构诞生之初，市场研究机构立足于向投资者出售研究报告和市场判断意见。 之后，开始“变味”，受雇于债务人，成为为债券提供“信用公证”的服务商。

“我们本来在城市借款的市场占有率就很大，到期也应该调整，其他企业也上升了很多。 ”一位公众人物对此作出了回应。

不想出大公国际某个名字的人告诉《每日经济信息》记者，“这是全领域的问题”。

作为内资机构，大公国际国际化之路并不顺畅，年4月15日，美国证券交易所一度拒绝大公国际进入美国市场。

但这些人表示，“大公国际评级公平公正，一些企业也愿意花钱买评级，但我们拒绝这样做，希望即使失去客户也能保住信用。 近几年大公国际的市场份额从40%下降到20%，有这样的理由。 ”