“生产资料价钱反弹夭折 年底PPI跌速或超CPI”

经过记者胡健从北京出发

在通货膨胀压力正在缓解的情况下，业界叫嚣着ppi的下跌速度有可能超过cpi。

商务部11月29日公布的价格监测数据显示，上周( 11月21日至27日)商务部点位监测的生产资料价格略有下降。 其中，有色金属价格下降1.7%，化工产品价格下降0.7%，钢材价格下降0.5%，建材价格下降0.3%，矿产品价格下降0.3%，能源价格下降0.1%，橡胶价格基本持平

这两周，生产资料价格在连续8周小幅下跌后出现反弹，但在经历短暂反弹后继续下行并不意外。 理由是，经济先行指数pmi中象征公司价格的买入价格指数10月收盘价为46.2%，比上个月下降10.4个百分点。

“11月的ppi比上个月下降了2个百分点，将从上个月的5%下降到2.9%。 ’昨天( 11月30日)兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《每日经济信息》记者。 他还表示，11月份官方pmi也将继续探底0.3个百分点。

迄今为止，根据国家统计局11月26日公布的工业品出厂价格，大部分工业品比半个月前下跌，其中跌幅最大的炼钢用铁矿石块矿比15天前下跌8%。

抑制生产资料价格的另一个外力来源于节能减排。 国家快速发展改革委副主任解振华表示，一季度单位gdp能耗仅减少0.8%，到前三季度达到1.6%，与今年完成3%~3.5%的任务相差甚远。

分析师认为，各地方政府为了实现节能减排目标，将限制本辖区内公司特别是高能源公司的生产节奏，减少生产资料的诉求。

虽然11月刚刚结束，但许多机构的数据预测已经浮出水面，认为11月cpi将进一步下降到4.5%左右。 相比之下，ppi的下跌速度快于cpi，比去年同期或直接从10月的5%下跌到3%左右。

长江证券报告称，受库存减少、原材料价格上涨、国际大宗价格回升的影响，钢铁、部分基本金属价格略有回升，橡胶、尿素、水泥、焦炭等价格持续下跌。 11月份的ppi预计比去年同期增加3.5%左右，下跌的过程比cpi快得多。

综合10月中旬以后生产资料价格下跌的相关新闻，考虑到基础原材料价格波动反映在下游加工工业品价格中存在时滞的因素，鲁政委表示，11月的ppi环比与10月基本相同，在-0.5%至-0.9%的区间达到中位数-0.7%。 但由于基数较高，与去年同期相比下行幅度将更大，预计将进入2.7%~3.1%的区间，中位数为2.9%，创23个月以内的最低水平。

“ppi的返回速度大于cpi是正常的。 》中投顾问白朋鸣分析师认为，目前的经济政策对ppi的抑制作用明显，ppi和cpi指标均下跌，意味着通胀治理取得阶段性效果，ppi下降处于正常预期之中。

他还向《每日经济信息》记者分析说，在ppi跌幅超过预期的情况下，实体经济的快速发展受紧缩货币政策的影响较大，有通货紧缩的风险，也有可能导致实体经济的局部崩溃。

ppi、cpi相继走上“滑坡”，表明通货膨胀不是目前乃至明年一季度中国经济的核心问题。 一家机构认为，决策层也有可能将越来越多的眼球瞄准防止经济增长率下降的风险。