““双保持”下稳中求进”

国务院快速发展研究中心宏观经济研究部部长余斌

是特别的一年。 对中国的迅速发展来说，是“具有特殊意义的一年”。

欧洲都柏林危机还在蔓延和恶化，美日经济没有找到持续复苏的动力； 美俄等国明年即将迎来选举，商业周期和政治周期发生冲突，各种不明因素不断增加。

在此背景下，我国的国际压力将会增加。 除了人民币升值的老问题外，少数发达国家还试图将全球经济“再平衡”的责任推给中国。 随着世界经济放缓和大宗商品降价，其他快速发展中国家期待着中国能拉动经济增长。

总体而言，明年的外部环境将更加多、复杂、非常脆弱。

长期以来，中国经济进入高速增长后期，潜在经济增长率开始下降。 支持这个结论的理由，第一是短期诉求有下行压力。 受国际经济放缓的影响，出口增速将下跌。 欧元区经济明年可能出现负增长，发达经济体整体增长率将低于2%，我国出口增长率预计将从今年的20%左右降至10%左右。 然后，固定资产投资增长率下跌。 我国制造业投资与出口有很强的正相关性，出口增速下跌10个百分点，在一定程度上抑制制造业投资的扩大。 预计明年的固定资产投资将在20%左右，比今年下跌4个百分点。

此外，中长期的潜在增长率也将开始下降。 今年东部发达省市经济增长明显下跌，基础设施投资潜力和空之间也在缩小，这很可能暗示着我国潜在的经济增长率开始下降。

面对异常纷繁复杂的国际国内经济形势，明年宏观经济政策的方向首先是“稳定”。 必须解决各种风险，“进入”。 “稳中求进”是一个具有多重意义的关键词，既要看“稳中”的侧面，也要看“进”的潜台词。 我想可以用“双保持”来说明“稳定”和“进”的关系。

一是“保持”经济平稳较快增长，关键是防止经济暴跌，防范意想不到的大幅下跌可能带来的风险。 短期政策的要点是加大公司债务、市政债务的发行规模，主要是支持保障房建设稳步推进，进一步改善进城农民工的公共服务，以农民工市民化稳步推进城市化，增加民生行业投资，规避国际资金隐患、 利用人民币短期升值压力减少的时机，有效缓解长期负利率对居民的影响，继续推行结构性减税政策，适当增加资源环境财产的税收负担，并减轻服务业特别是生产性服务业的税收负担，激发经济内部活力。

二是基本稳定物价总水平，也要求“进”。 关键是要利用短期缓解物价压力的时机，积极推进价格和结构改革，合理释放体制性和中长期物价压力，防止物价大幅下跌。 明年的物价控制目标不能太低。 为了价格改革，必须确保一定空的时间。 积极推进资源要素和公用事业价格改革成品油价格调整周期由目前的15个工作日调整为5个工作日； 进一步推进投资体制改革、配电价格改革，加快制定我国能源市场化改革的系统方案。 然后，增加对低收入群体的补贴，提高他们的承受能力。

另外，为了维持增长，防止经济下滑，必须关注几个行业的潜在风险，尽早采取应对措施。 明年的投融资平台将迎来集中还款高峰，部分地区可能面临一定的还款压力。 增长放缓后，产能过剩问题凸显，部分领域可能出现较大面积损失房价大幅下降，银行、地方政府都将面临较大资金压力，不规范的民间借贷与泡沫经济相结合，将面临资金链断裂的风险。

解决“稳定增长、结构调整、抑制物价”三个关系，仍然是我国明年经济事业的关键。 从国情和现实出发，长期保持经济适度、合理增长，仍然是解决三方关系的关键。 在快速发展中处理各种矛盾和问题是我国多年积累的重要经验。

结构调整是降低经济运行风险，使经济更长期稳定增长的根本途径。 可见，现阶段物价波动是供求、内外长短多因素叠加的结果，也是部分结构失真的外在表现。 在增长下降的背景下，要积极推进结构调整，加快物价关系的整理，更长期地保持物价的基本稳定。