“第一太平戴维斯：预计2012年下半年紧缩政策将有所放松”

经过记者扬·特班从上海来

第太平戴维斯中国房地产顾问有限企业今天报告称，住房市场投资和投机行为导致房价快速上涨，大众住房支付能力下降，对楼市泡沫的担忧层出不穷。 政府出台的紧缩政策包括旨在抑制住房市场投资投机行为的监管政策。

但是，目前国际经济形势逐渐恶化，中央政府的工作重点很可能转移到稳定国内经济增长和促进就业上。 为了实现这个目标，中央政府倾向于放松紧缩的货币政策，通货膨胀水平的下跌也使得这一转变的实现变得更加容易。 银行存款准备金率下降了50个百分点标志着这一转变的开始。

宽松的货币政策有利于经济增长，但会直接刺激中央政府和住房市场。 住房市场对中国经济的重要性不言而喻。 因为它不仅在支柱领域，直接或间接对gdp贡献的约有8%，也是中国人积累财富、最重要的投资工具。 房价大幅下降(如20-30% )将危害开发商，房地产相关上下游领域开发投资额下降，失业率上升，将进一步打击已经很薄弱的市场信心，个人财富也将减少。 这显然是中央政府不想看到的，也尽量不用。

上次调控中，中央政府过早放宽政策，以免紧缩政策对市场持续久起作用。 如果历史重演，会导致道德风险。 开发商假设住宅市场大而不倒，一旦市场状况恶化，中央政府就会救市。 与上次管制相比，这次紧缩政策的放松将更慢、更复杂，单纯的一刀切紧缩政策将被更灵活的政策所取代。 例如，房地产税和替代购买限制，与其禁止投资多个住宅，不如通过提高持有价格降低收益率来削弱房地产投资的吸引力。 房地产税已经在上海和重庆实施了近12个月，迄今为止成效积极。 政府官员表示在接下来的三年里物业税将在全国范围内宣传。