“铁道部拟推产业投资基金 投资回报面临考验”

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经过各记者彭菲从北京出发

“今年铁路投资所需的资金全部执行，银行贷款也正常采用。 ’铁道部相关人士日前对媒体表示。

但是，年下半年以来，铁路建设资金紧张的状况仍在持续。 一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，截至2009年，我国铁路里程达到12万公里，目前仅为9.1万公里，铁路建设仍需要大量投资。 为此，铁道部今年也继续加强投融资体制的创新，直到搁置了近4年的铁路产业基金和今年才进行。

“随着经济的快速发展，铁路建设不会停滞，但资金如何产生还需要研究。 ’昨天( 2月9日)，中国工程院院士、全国人大代表王梦恕告诉记者。 分析师认为，产业投资基金与现有铁路投融资渠道具有互补和促进的关系，铁路领域的投资回报率将成为该基金能否实际运行的最大障碍。

想设立产业投资基金

在年末国家发改委年终实务会议上，发改委主任张平倡导支持民间投资进入铁路、市政、金融、能源、社会事业等行业。

目前，铁路建设资金紧张给铁路投资带来了巨大的冲击。 此前，铁道部部长盛光祖透露，将每年安排5000亿元固定资产投资。 这个计划比去年的5990亿元下降了，但仍然是个巨大的数字。

与今年铁路建设资金来源相比，情报官员对《每日经济信息》记者表示:“希望国家发行越来越多的铁路债务和获得银行贷款。”

事实上，铁道部打算在债务融资渠道之外，通过设立产业投资基金来处理铁路固定投资中的现金流问题。

关于产业投资基金，记者收到的北京交通大学研究报告指出，其实质是向未上市公司提供股权投资和经营管理服务的好处共享、风险负担的集合投资制度。 年9月，国家发改委批准了铁道部募集产业投资基金的申请，未来铁道部可以通过设立铁路产业投资基金，以私募基金的方式向工商公司、银行、社会保险基金、保险企业等机构投资者投资铁路建设。

据报道，铁道部目前正在对基金募集计划、基金管理人、未来基金投入等问题进行进一步研究，并计划向国家发改委申请备案批准。

“设立产业投资基金，证明铁路建设使用的是社会资本而不是政府的钱。 》北京交通大学经济管理学院教授赵坚告诉记者，产业投资基金不仅增加了铁路投融资渠道，对现有投融资渠道也有互补和促进作用。

或者加剧铁道部的债务

事实上，铁道部在2008年召集了一些机构研究设立产业基金，但此后一直没有继续。

一位业内人士表示，“当时融资宽松，银行争相融资，组建基金只是完成领导解释的融资多元化任务，所以铁路部门并不迫切。”

根据铁道部的财务数据，铁道部2008、2009、年从国内外获得的贷款分别为1217.18亿元、4288.95亿元、6852.37亿元。 由于贷款金额的增加，银行贷款在铁道部所有资金来源中所占的比例也从2008年的33.8%上升到了年末的64.7%。 但相关人士表示，随后监管机构开始警告称，多家大银行对铁道部的融资余额超过了“单一集团客户信用集中度”的15%监管红线。 这样，铁道部说:“这次想建立‘产业基金’。”

赵坚认为，如果基金成立，对铁道部深化改革没有负面影响，但会进一步增加铁道部的债务。 现在铁路投资面临着现金流问题，如果现金不能偿还，就会成为问题。 “截至2008年，产业基金没有成行的关键是投资回报率没有保证。 ”赵坚分析称，投资后的收益率低于银行利率，无人问津。 但是，如果利率比银行高，铁路就无法承受。

王梦恕表示，当前急需处理的问题是谁来承担铁道部债务，从体制上进行改革，国家处理铁道部债务有助于铁路的长远快速发展。