“养老金入市一问：“福利损失”倒逼使然？”

经过记者李泽民从北京出发

刮着风，春水漫天。

3月下旬，广东千亿养老基金委托社会保险基金理事会投资运营，无疑是一石激起千层浪。 养老金基金是这个老百姓熟悉、陌生、关系老百姓生活、关系资本市场的东西，再次引起世人的关注。 一些赞同者认为这预示着养老基金入市春天的到来，建议发达国家统一，提高入市比例和力度，一些批评者认为养老金进入不成熟的股市将无法补偿损失，呼吁谨慎进入，以确保人们的养老金。

关于养老基金上市问题，《每日经济信息》认为，只有相关人员围绕三个问题展开合理的探讨，才能取得地方养老基金为什么要上市的成果。 怎么进入市场？ 如何将条件投放市场？

为此，“每日经济信息”与中国社会科学院世界社会保障研究中心一起，于5月4日在北京召开“改革与突破——中国地方养老金投资体制改革研讨会”，邀请部委、学术界、投资界权威人士围绕上述“养老金三问”进行深入探讨，提出合理意见

从今天开始，《每日经济信息》以“养老金三问”为主题，连续发表了三篇报道，为上述研讨会预热，为改革呐喊。

狭小的住所、空洞的眼神、单调的街景。 老人们彼此只坐在轮椅上，度过黄昏的时光，这是电影《桃姐姐》中最普通的画面。

有人说，所有人周围可能都有“桃姐姐”。 如果“421”成为未来家庭结构的主流，“银发时代”到来，社会养老将成为不可避免的话题。 现实上，在近年来高企业的通货膨胀率面前，依赖银行存款和购买国债的投资体系，“保命钱”无奈地正在被通货膨胀蚕食。 如果是否有养老的梦想空成为人们悬而未决的问题，那么养老金进入市场，是否会成为未来养老体系合理、养老无依的出路呢？

两天后，“每日经济信息”和中国社会科学院世界社会保险研究中心主办的“中国地方养老基金投资体制改革研讨会”在北京召开，届时，会议将必须就养老金市场投放的话题展开讨论。 会议邀请人社部等部委的相关人员、专家学者、投资机构的负责人等集体发表评论，共同消除怀疑。

养老压力空前

到了2035年，中国劳动力将以每年800万人的速度减少，随之而来的是，65岁以上的人口将以同样的速度增加，预计到2035年我国65岁以上的老人将达到2.94亿人。 这是清华大学就业社会保障研究中心主任杨燕绥在接受《每日经济信息》记者采访时展现出的现实形象，在不富裕、不高龄的情况下，迫切需要健全社会支持体系。

根据两年前的全国人口普查结果，目前我国有1.19亿65岁以上的老人，约占全国总人口的8.87%。 截至去年年底，我国有1.23亿65岁以上的老人，约占总人口的9.1%。 这些数据意味着我国已经成为世界上老年人口最多的国家。 在过去的短短18年间，我国的人口结构从成人型向老年型转变。

一位专家表示，国外许多国家“先富后富”，但我国“先老后富”，因此养老金发放等一系列压力，还在不断打码。 目前，我国“统一会计结合”的制度仍处于名义之下，养老支付压力较大，10年来建立实际个人账户的试点省份没有扩大，想要建立实际账户的试水者也面临着许多困境。

例如辽宁省，根据《每日经济信息》记者此前的实地调查，全省开设实际个人账户3年后的2004年，统筹资金不足以发放当期养老金，不得不再次挪用。 记者走访多家养老行政管理机构后发现，在财政较“厚”的县(市)也出现了养老金缺口，不少缺口超过10亿元，辽宁省整体缺口达到200亿元。

1998年，我国开始对养老保险基金进行财政直接补贴。 随着近年来退休人员的增加，这种补助金的数额迅速增加，地方社会保险部门也期望通过支付上级财政来缓解困难。

但是，杨燕绥提出了疑问。 如果全国要求中央扩大转移支付，这将涉及一个问题。 国家到底能做多少事？ 养老金的损失是个无底洞，要弥补多少才能结束？

福利损失逼近改革

目前，应对众多养老支付压力的方法是“扩面征收税”，但由于制度等限制，在养老金增值方面很少取得实效。 此次广东千亿养老基金由社会保险投资运营，成为提高养老金增值的试水之航。

很明显，这是多年养老投资体系不顺畅的必然转变。 中国社科院世界社会保险研究中心主任郑秉文告诉《每日经济信息》记者:“以银行存款为中心的投资体制非常不科学。”

根据多年前的规定，我国保险基金的投资渠道只有银行存款和国债购买，但由于各种原因，目前九成以上的资产状态是银行存款。

日前，郑秉文指出，十几年来，社会保险基金投资体制获得的利率每年不到2%，2001年通胀率为2.14%，数万亿美元的“五险”基金每年都被通胀吞噬。 他认为，社会保险基金投资体制的落后，远远不能适应新兴市场国家转型中社会保险制度的需要，社会保险覆盖范围日益扩大，也无法适应基金规模迅速膨胀的投资需求。 因为这位社会保障专家呼吁，位于“歧路”的社会保障基金，到了“必须改革”的时候了。

郑秉文曾经测算，在我国社会保障体系实现基本全面覆盖之前，按照目前的缴费率、财政补贴幅度等参数推算，基本养老保险累计余额将在9万亿~11万亿元左右。 他表示，如果以5.8%和9.17%为基准预测社会保险基金的投资收益率，养老基金的规模将分别达到13万亿元和16万亿元，“五险”基金的规模约为21万亿~23万亿元左右。 由此可见，如果未来的投资体制不改革，其“福利损失”将是天文数字，这无疑将由投保人承担。

郑秉文表示，市场化投资大势所趋，越早越好。 不仅有利于贬值风险的处理，也有利于复盖范围的扩大等一系列问题。