“养老金入市三问：怎么创造条件入市？”

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每次经过记者李新江从北京出发

那些机构可以加入养老基金的管理层吗？ 公募、保险还是给广大机构投资者机会？ 现在社会保险基金和公司年金的管理结构适合养老基金上市的条件吗？ 这些都是养老金市场准入规则确立之前必须尽快处理的问题。

《每日经济信息》记者表示，目前，关于如何进入养老金市场，是由全国理事会统一管理，还是由省级机构管理，还是由中央建立新的组织结构进行管理，学术界尚有争议。

由于养老金基金的特定属性，应事先明确如何管理，如何对管理机构进行绩效考核，如何保证资金的安全性，以及在投资方面养老金基金是否享有优先权等。

公开募集准备养老基金管理

经国务院批准，受广东省政府委托，社会保险基金理事会投资运营广东城镇职工基本养老保险存款资金1000亿元。 事实上，随着加入养老金市场的呼声不断涌现，许多社会保险基金经理都蠢蠢欲动，特别是在以管理规模衡量投研、经营能力的公募基金领域，大型基金企业已经盯上了养老金这个“蛋糕”。

《每日经济信息》记者表示，3000亿元规模的补充养老保险——公司年金的运营，引起了许多基金企业的激烈争夺。 目前，16家基金企业拥有社会保险基金管理资格，最有可能率先在养老基金上市中受益。 有媒体报道称，基金企业已经向全国社会保险基金理事会提交了养老基金投资方案。

市场更加关注的也许是养老基金能否进入市场温暖行情。 上投摩根基金集团经理李真指出，市场不断成为广东省地方1000亿养老金“入市”的话题。 保守估计，年内或至少有600亿元资金分批流入债市； 将来养老金有望成为债市最重要的机构投资者，并可以通过债市和由此再次获得中长期利益。

如何将条件投放市场

业内人士表示，管理养老金等社会保险基金的组织通常是社会保险局的下属机构，集保险费征收、基金管理、投资运营等功能于一身，以政企合一的方式运营基金，避免了监管不足、新闻不透明、暗箱操作、效率低下等问题

公募基金相关人士向《每日经济信息》记者表示，广东1000亿元养老基金也有可能由社会保障理事会直接管理，不进行委托投资。 这样的投资构想有可能陷入上述风险。 如果金融机构要进入养老基金的管理体系，这些金融机构也必须具有足够的管理水平以确保这笔资金的安全。

对基金企业来说，养老金这个大蛋糕看起来很美，但不知道能分享多少。

《每日经济信息》记者了解到，多家基金企业即将上报的养老金组合方案在目标选择上与公募基金相差无几，但在投资风险管理上有更为严格的“红线”。 在资产配比方面，大部分资金配置在风险较低的债券等产品上。

除了股权定位限制外，基金企业给出的投资方案在投资战略、定位控制、目标选择、时机把握方面与以前的社会保险基金投资管理相差无几。 这是否适合养老金的投资属性和投资需求，也是业内争论的焦点。