“IMF称美联储仍有三大货币武器”

国际货币基金组织( imf )在最近公布的美国经济判断报告中指出，美国经济复苏依然不景气，欧元区危机恶化和国内财政问题的不确定性风险将会上升。 参与撰写判断报告的imf美国团队负责人费雷蒂在接受该机构内部杂志采访时表示，美国决策者需要尽快就中期减债方案达成一致，联邦储备系统理事会将购买越来越多的证券，进一步降低利率水平，包括股票在内，风险很高

经济面临负面风险

imf调查在线:国际货币基金组织如何展望美国经济的未来？

费雷蒂:美国经济预计年温和增长，增长率分别为2%和2.25%。 但是，经济前景依然艰难。 由于房价依然疲软，家庭正在削减债务重建自己的财务，但预计费用的增长依然疲软。 出口是经济复苏的亮点，但未来会受到贸易伙伴经济增长疲软和美元上涨的抑制。 此外，美国财政赤字的修正意味着从年开始，美国政府的支出将下降，税收将上升。

也会出现负面的风险。 特别是欧元区债务危机进一步恶化，会降低对美国出口的诉求，伤害金融市场。 另外，如果美国的决策者们不能就提高债务上限和不制造“财政悬崖”达成一致，美国经济又将受到冲击。

imf调查在线:您是否非常担心“财政悬崖”？

费雷蒂:美国的决策者应该解决与“财政悬崖”相关的政策的不确定性。 如果“财政悬崖”最终成为现实，将严重影响经济，美国经济年初收缩，有可能影响全球经济。 事实上，今年晚些时候出现了“财政悬崖”的一点不良影响，例如税率和政府支出水平的不明确性有可能抑制顾客和公司支出。

我们认为，到今年年底，美国决策者最好能就债务削减问题达成一致。 另外，为了降低金融市场的不稳定和客户与公司信心丧失的风险，在截止日期之前必须提高联邦债务上限。

联邦储备系统理事会可以扩大量化宽松规模

imf调查在线:目前联邦基金的目标利率已经接近零，在帮助经济复苏方面，联邦储备系统理事会可以使用哪些工具？

费雷蒂: 2008年底以来，联邦储备系统理事会采取了非常规的货币政策措施，以支持金融市场的正常化和经济复苏。 这些措施包括购买大量美国国债和“两房”发行的抵押贷款支持证券，以降低长期利率和抵押贷款利率。 联邦储备系统理事会还承诺将低利率政策维持到至少年底。

考虑到目前利率水平已经相当低，联邦储备系统理事会将进一步放宽货币政策在空之间的限制，但在必要时有多种选择来支持经济活动。 例如，联邦储备系统理事会可以购买越来越多的证券，进一步降低利率水平，鼓励投资者购买包括股票在内的高风险资产。 联邦储备系统理事会也可以宣布将低息政策进一步延长到年以后。

imf调查在线:美国房价依然疲软，房地产市场什么时候能转型？

费雷蒂:尽管目前的利率水平很低，但美国的房价依然疲软。 但是，年上半年房价开始上涨，新屋的开工和销量也从年夏末开始改善。 如果这种趋势持续下去，房地产市场最终会转变。

这些改善是可持续的，预计房地产市场将实现缓慢而稳步的复苏。 虽然大规模的住房库存可能会减缓房价的回升，但具有更高承受能力的购房者可以帮助房屋销售。 另外，新建的家庭数量明显上升，意味着购房诉求上升，有助于维持未来建筑活动的活跃度。 从整体来看，预计美国房地产市场活动在未来4-5年将恢复到泡沫前的平均水平。

imf调查在线:怎样才能实现强劲的就业增长和失业率的大幅下降？ 费雷蒂:就业市场疲软是经济复苏疲软的一种反应。 我们认为高失业率是周期性的现象。 例如，经济开始衰退后，在劳动力参与率大幅下降的情况下，一半的因素与经济活动疲软有关，经济环境恶劣，个人不得不选择接受更长期的教育，或者暂时退出就业市场。 因为为了充分创造就业机会，降低高企业的失业率，有必要实现大幅超过潜在生产能力的强力增长。 更快的经济复苏不仅可以让目前失业或一半失业的人找到工作，还可以吸引没有找工作的劳动力寻找工作机会。 另外，支持长期失业者就业的措施，如培训和求职援助等，有助于维持人力资本存量，减少经济复苏情况下失业率持续上升的风险。