“野村：2012年一季度将降息25个基点 存准率下调200个基点”

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经记者从上海出来

野村证券今天表示，鉴于中国通胀压力下跌，央行预计年一季度下调基准利率25个基点，将明年全年存款准备金率削减200个基点，这将最有可能发生在增长势头迅速放缓的明年上半年。

昨天公布的数据显示，11月份cpi通胀率比10月份去年同期下降5.5%至4.2%，低于预期。 生产者价格指数( ppi )也从5.0 )大幅下降到2.7 )，远远低于预期。

野村证券经济学家张智威认为，11月cpi通胀率下跌不仅是基数效应，也是食品价格下跌，12月cpi通胀率可能接近4%，预计明年上半年将继续在4%以下。

野村认为，通胀下跌为政策宽松提供了空之间，11月30日存款准备金率的下降也标志着货币政策宽松周期的开始。

张智威预测，年一季度gdp增长率将比去年同期迅速放缓至7.5%。 “经济减速和通货膨胀下跌必须给中国人民银行带来压力，缓和货币政策。 由于政府现在意识到了财政刺激措施的长期价格，所以不可能像2009年那样大规模缓和。 ”

摩根大通董事总经理、中国区全球市场业务主席李晶今天表示，存款准备金率上周出人意料地下降，标志着政府政策重心从通胀治理转向刺激增长。 据预测，上半年准存款率仍将下调3次，每次50个基点。

李晶建议，年度信贷监管不应过快放松。 否则，将引发通货膨胀问题和房地产价格泡沫的挑战。 在预计年上半年外部诉求增长将持续低迷的情况下，全年中国gdp有望实现比去年同期8.2%的增长。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，过去一年推动cpi上涨的食品和居住价格下跌，食品价格同比涨幅也下跌至两位数以下，这标志着通胀上升周期完全结束。 另外，由于cpi上个月的数据罕见减少，也表明通货膨胀上升的势头基本得到了抑制。

“从目前的数据来看，未来几个月cpi可能会跌破4%，年通胀率将维持在4%左右，年经济增长率将维持在9%左右，为未来货币政策的进一步放松提供基础。 ”刘利刚在昨天的报告中指出。

刘利刚建议，中国应考虑放宽政策，以免经济迅速萎缩。 对房地产市场的行政控制也应该转变为更加市场化的手段，以防止房地产市场出现“政策性硬着陆”。

澳新银行预测，中国央行将在本月内再次下调存款准备金率，明年上半年再次下调存款准备金率。