“低订单高库存施压实体经济 1月央行或再出招”

经过记者胡健从北京出发

昨天( 1月4日)是新年的第一个工作日，但过年的庆祝却很难碰到浙江艺海玩具厂老板霍展星的忧愁。

“电影里的年真的来了。 ”霍展星在电话里对《每日经济信息》记者说:“很多工人都跟我说。 买不到火车票。 最多工作到1月15日再回家。 为了明年能留住这些熟练工人，我只能同意。 ”。

他没有力气，工人有点精神，但首先现在没有订单。 本想在圣诞节赚一笔钱，但来自欧美的订单不如去年，价格也涨不了。

《每日经济信息》记者称，霍老板感受到的“寒冷”并非一例。 1月1日，国务院总理温家宝在湖南进行调查，并在座谈会上直言不讳。 “从全国来说，第一季度可能很难。 所以我元旦来和公司的家座谈。 ”。

中投顾问白朋鸣宏观分析师告诉《每日经济信息》记者，今年一季度是两个极端的交叉时期，是货币政策影响的极端和实体经济快速发展困境的极端。 他说，在宏观经济政策的影响下，实体经济面临市场和资金的双重压力，而且在年一季度外贸淡季，这一压力更加明显。

《每日经济信息》记者采访多家公司后发现，目前新订单和高库存是公司压力的首要来源。 许多研究机构认为，由于去年12月央行没有持续下调存款准备金率，为了增强经济活力，1月份存款准备金率很可能再次下调。

订单和库存压力的并行

年12月，pmi虽然超出市场预期，但50.3%的最终值仍处于荣枯线的边缘。 另外，从具体数值来看，公司订单回暖势头不强。 当月新增订单指数为49.8%，出口订单指数为49.1%，分别比上个月上涨2%和3%后，仍在50%以下。

另据领域数据显示，轻工业和重工业都面临着“没有工作”的困境。 根据发改委的数据，从年1月到11月，中国造船完工量为6177万载重吨，比去年同期增长8.8%。 新接到船舶订单的3369万载重吨，比去年同期减少47.3%，约30%以上的中小船舶公司没有接到订单。

霍展星从事的玩具业是“中国制造”的典型代表，但据媒体报道，即使在年圣诞节前后，占全球近9成市场份额的中国玩具领域订单也比往年减少了2成以上。

国泰安妮宏观分解师吕春杰对《每日经济信息》记者表示，公司订单量减少是由于对房地产的诉求下降和国外较为悲观的经济形势，一季度公司面临库存压力，这影响了公司的生产动力，导致中国经济增长率下降。

“公司去库存的过程还很难在短期内完成。 ”平安证券分析师何庆明认为，12月公司新订单指数和生产指数均有回升，但新订单指数明显弱于产量指数，出口订单指数仍在50以下。

吕春杰表示，目前成品库存已有高位下跌的迹象，库存高价多与经济低点相对应。 他认为中国经济的轮环比低点出现在一季度，同比低点出现在二季度，之后将开始稳定回升。

中央银行在1月“没有动静”并不容易

当被问到最想得到什么帮助时，霍展星脱口而出的是两分。 一是政策支持。 二是可以获得越来越多的贷款。

这也反映了大部分分公司的呼声，中联重科董事长让·俊辛建议，国家对上游中小配套公司加强融资支持，对下游重要建设项目加强资金保障力度，使设备租赁商、施工公司既能工作又能赚钱。

“尽管pmi数据有所恢复，但中国经济的软着陆态势基本得到确认。 但是，考虑到今年房地产投资将下跌，出口下跌的趋势基本明确。 ”。瑞穗证券首席经济学家沈建光表示，1月份有可能一度下调准备金率，使财政政策更加积极，以确保经济软着陆。

吕春杰也认为，鉴于外汇占用金减少和经济下滑压力增加，央行很可能在1月份再次下调存款率。

在利率问题上，白朋鸣表示，从目前的整体经济环境来看，1月份降息的可能性非常低。 为什么这么说呢，因为在全年经济调控中，加息并不是一般的经济调控政策，所以即使货币政策拐点出现，存款准备金率也会成为货币政策首先发生变化的重要手段。