“进出口逊于预期 顺差高企难左右人民币升值”

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经过记者胡健从北京出发

时间已经进入第二季度，中海外贸还不给力。

海关总署昨天( 5月8日)的数据显示，4月当月，我国进出口总额为3080.8亿美元，比去年同期增长2.7%。 其中出口1632.5亿美元，增长4.9%； 进口额为1448.3亿3000万美元，增长0.3%； 当月贸易顺差再次达到184亿2000万美元。

法兴银行经济学家姚炜表示，出口增长率在预期中下跌，欧美经济增速依然低迷，因此诉求也不稳定。 进口增长率不如预期，一是名义价格年增长率4月负增长，去年大宗商品价格此时非常高，一方面更重要，另一方面投资增长率下降非常快，影响中国内需。

出口增速不如预期

经过季节调整法的调整，中国4月的进出口、出口、进口的同比增长速度分别为6.1%、7.2%、4.8%，所有数据都没有超过10%。

数据公布后，外行美银美林发表了研究报告。 中国4月出口比3月去年同期增长8.9%，降至4.9%，低于市场共识和该银行预计的8.5%？ ，进口增长率降至0.3%，远低于市场共识的10.9%和该银行稍保守的7%？

欧美等先进经济板块疲软仍是中国出口难以好转的首要原因。 据海关统计，我国与欧盟和日本的双边贸易增长乏力，对俄罗斯和巴西等国的进出口增长较快。

据统计，今年前4个月，中国与欧盟的双边贸易总额为1705.3亿美元，增长0.3%。 同期，与美国的双边贸易总额为1461亿美元，增长9.2%。 中日贸易总额为1071.8亿8000万美元，减少1.5%。

此外，4月份的积分产品出口额也较去年同期全线下跌，鞋类、机电产品、高科技产品出口较去年同期低于3月，服装、纺织品产品出口进一步负增长，“中国制造”的危机迫在眉睫。

在出口公司内部外交困难的背景下，以往的出口“红五月”可能也很难再现。

交通银行拆船师陆志明告诉《每日经济信息》记者，从历史数据来看，5月出口规模多较4月略有增长，考虑到今年出口规模回升缓慢，5月出口可能只回升至去年年底水平。 由于去年基数增高，与去年同期相比增长率将比上个月略有回升。

日前闭幕的第111届中国商品交易会成交量与去年同月相比出现负增长，季度调整后的pmi新出口订单指数3、4月均有下降，进而4月出口大跌。 上半年中国出口增速达到年初10%的增速目标，几乎不容易超过。

“第二季度出口将比去年同期下跌7%。 》中金企业报告称，二季度出口形势严峻。 从欧洲形势来看，受法国和希腊选举的影响，欧洲都柏林危机的不确定性增加，欧洲经济陷入长期衰退的风险提高，今后一段时间内，中国的欧洲出口将比去年同期维持低增长，整体出口增速也将在两个季度持续放缓

报告预计，随着美国经济形势好转和国内出口支持政策成效显现，下半年出口形势将好于上半年，3、4季度回升至11%和12%，全年出口增长10%。

进口暗淡，内需低迷

虽然出口还可以接受，但在国家从年初开始频繁提及扩大进口，降低730多种进口商品关税等实质性措施出台的背景下，中国4月的进口乍一看很困惑，0.3%的增速几乎接近零。

陆志明表示，4月制造业pmi连续5月回升至53.3%，但其中进口价格指数和购买价格指数分别小幅下跌至50%和54.8%。

这种现象主要表现在国内库存原料消化困难，带动了进口增速的下降。 例如，4月的未锻造铜和铜材进口量为37.53万吨，环比下降18.8%，同期的废铜进口量也为37万吨，低于3月的43万吨。

汇丰银行的报告表明了中国经济的低迷。 报告指出，进口数据下跌导致国内诉求不如预期，特别是钢铁和铁矿石进口反映了房地产市场的放缓。 汇丰预测前4月固定资产投资增长率将继续降至20.5%，相对于今年第一季度的固定资产投资将比去年同期增长20.9%。

与发达国家相比，中国的进口结构偏向生产型，不是费用型。 中国机电商会有关人士向《每日经济信息》记者表示，一般来说，上半年中国进口将略有旺盛，加工贸易公司和跨国公司将加紧采购原材料，用于下半年的生产出口。

中金报告显示，4月加工贸易进口较去年同期增长-0.7%进一步下跌至-4.1%，季度调整后4月加工贸易进口额继续减少，加工贸易进口领先加工贸易出口3个月左右。 由于本二季度加工贸易出口可能进一步下跌，二季度出口增长面临较大压力，加工贸易出口约占整体出口的45%。

从主要进口商品来看，机电产品进口2314.4亿4000万美元，下降1.6%，中国原油和铁矿石进口也在本月大幅下跌，大豆进口与上月基本没有变化。

以最近大宗商品的价格下跌为例，进口额下跌也有“价格因素”。 例如，铁矿石进口平均价格1-4月比去年同期下跌13.4%，大豆价格比去年同期下跌7.6%。

陆志明表示，预计2009年5月进口有可能比去年同期低位徘徊。 “受油价下跌、qe3可能性低等因素的影响，近期国际大宗商品价格稳定下跌，国内经济增速放缓，对进口外部大宗商品的诉求短期内较难有效震荡。 ”

对比内需放缓已经在进口数据端明显显现，汇丰提出，为了平衡国内和国外经济疲软的表现，监管层需要逐步出台放松政策，以促进投资稳定增长。 政府需要出台相关的财政政策和信用支持，刺激住房担保、基础设施建设，以弥补商品房市场投资的下滑。

高顺差或难以施压的人民币升值

4月份，中国贸易顺差达到184亿2000万美元。 这个数字远远超过了中国一季度6亿7000万美元的盈余额，但中国人民币汇率可能不会受到太大的冲击。

陆志明分析认为，4月贸易顺差增加的主要原因是出口规模环比进口减少。 年3月至4月，出口规模仅下降24亿美元左右，但进口规模降至155亿美元左右。 这是因为4月的贸易顺差上升了131亿美元。

中国国际经济交流中心研究员张永军告诉《每日经济信息》记者，顺差突然偏高的企业不会给人民币汇率带来太大压力，这符合季节性波动，一般一季度后中国的顺差会开始增加。

尽管如此，我国前4月的顺差总额还不到200亿美元。 “年5月贸易顺差稳定，预计全年贸易顺差1200亿美元左右。 ”陆志明说。

经常账户盈余控制以gdp的4%以内作为国际收支平衡的重要指标。 从2007年超过10%到去年2.8%的5年间，中国经常账户盈余占gdp的比例大幅减少。

国际货币基金组织驻华代表司马迵最近也表示，中国经常账户盈余占gdp的比例约为2.3%，是2002年以来的最低点。

美国一直以来都是打压人民币升值的主力军，第四轮中美战术经济对话结束后不久。 与中美历次对话不同，美方此次并不责怪人民币汇率被低估，而是双方一致同意，按照对20国集团的承诺，加快推进市场决定的汇率制度，双方都持积极和建设性的态度。

“人民币汇率已经接近均衡，今年可能还会继续升值，但升值幅度并不大。 ”张永军解释说，在欧洲经济形势下滑、美元走强的情况下，中国还是需要把握人民币升值的幅度，光是兑美元升值，就有可能产生累计升值的效果，即其他国家的货币也有可能升值，这不利于中国的出口。

来自渣打银行的观点也认为，4月贸易盈余的扩大，将给人民币带来一定的升值压力，但预计幅度将比几年前放缓，人民币年升值1.5%。