“5月PMI难续升势经济下行风险仍在集聚”

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经过记者胡健从北京出发

今天( 6月1日)，5月的pmi数据将重新出炉。 根据行业经济形势评估，该指数很可能结束连续5个月的上升趋势，出现掉头现象。

根据《每日经济信息》记者统计的多家机构预测，数值最集中在51~52之间，中位数为51.8，没有机构认为5月的pmi会超过4月53.3的水平。

“5月的pmi约为52.5。 ”招商证券分析师谢亚轩认为，pmi指数有较强的季节性走势，到7月有逐渐下跌的趋势。 由于国家发改委否认有类似2008年的规模刺激计划，影响pmi的超季节因素存在的可能性进一步降低。

pmi可能很难超过4月的高价

在4月份pmi创下近13个月来最高纪录后，5月份可能不太容易上涨。

5月24日，汇丰宣布5月份中国制造业采购经理人指数( pmi )初始值为48.7，比4月份pmi收盘价49.3再次下跌，标志着本月中国制造业运行放缓，经济出现低迷的基调。

国家新闻中心经济预测部主任范剑平表示，汇丰PMI数据显示制造业收缩，官方PMI显示制造业扩张，这一矛盾现象将持续一段时间。

由于样本和调查方法略有不同，官方pmi和汇丰pmi是否位于50荣枯线两端不太实用，但两者的环比均有所下降，证明中国经济走势不佳。

“5月的中国官方pmi估计为52.5，5月，5月的经济数据可能会比4月好看一些，但经济依然见底，变化不大。 经济下行风险比上行风险大。 ”野村证券首席经济学家张智威告诉《每日经济信息》记者，中国实体经济的诉求要真正回归，至少需要到第二季度末。 现在，即使以发改委批准加速项目为代表的稳定增长措施已经开始，但要见效还需要一段时间。

季节因素也不容忽视。 2005年以来，每年5月没有完全季度调整的pmi数据呈减少趋势。 根据国泰证券的报告，由于春季开工效果消失，历史上5月份的pmi比4月份均减少2.7%，5月份的pmi为52，预计比4月份下跌1.3个百分点。 经济是短期或反复的，但逐渐走出谷底。

外资的投票往往更加悲观。 澳新银行报告称，中国5月份官方pmi降至51.5，较上月大幅下降，引发了对中国经济进一步减速的担忧。 但是，由于政府开始放松相关政策，中国经济硬着陆的极端情况可以排除。

停机风险在第二季度聚集

在一季度gdp迅速下跌至8.1%之后，4月的一些经济数据更令人担忧。 出口增长率比去年同期下降4.9%，进口增长率下降0.3%，几乎接近零。 工业增长率锐减至个位数，4月规模以上的工业增长率比去年同期增长9.3%，为2009年5月以来最低。 4月的社会支出品零售总额比去年同期增长14.1%，为2006年11月以来的最低。

国家统计局数据显示，全国规模以上工业公司利润仍处于亏损过程中，这证明诉求不足与“库存不足”等因素相互叠加，持续下行。

张智威认为，5月其他经济数据不会比4月有大的变化，工业增加值将成为最重要的参考指标。

另一方面，根据国海证券解体，结合目前房地产调控和外需减少等因素来看，未来国内经济增长仍将持续减速态势，预计5月工业增加值将继续回升至9.1%。

另外，多数机构认为投资也将在4月基础上持续下跌，谢亚轩给出的增速评价为19.6%。 他表示，二季度固定资产投资与去年同期相比仍呈下跌趋势，近期发改委加快项目审批工作存在投资拉动时滞，不能很快反映在投资增速上。

种种迹象表明，中国第二季度的经济依然垫底。

交通经济学家连平告诉《每日经济信息》记者，出口和投资同时放缓是上半年经济弱势群体的首要原因。 欧洲都柏林危机未出现根本转机，全球经济增速持续下跌，房地产开发投资增速因调控政策不宽、销售不振、资金来源限制等影响大幅放缓。 “第二季度的经济增长率可能仍然在低位徘徊。 这是因为预计第二季度经济增长率将降至7.8%左右。 ”和平预测。

“中国政府有能力依靠拉动内需的方法来防止中海外部指控的减弱。 ’张智威认为，今年中国经济的增长率仍能维持在8.4%左右。