“7月PMI微跌至50.1 经济企稳回升预期强烈”

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中国物流采购联合会( cflp )、国家统计局服务业调查中心公布的7月份中国制造业pmi为50.1%，比上个月下降0.1个百分点。

这个接近临界点的数值近8个月来创下了pmi的最低纪录，但包括数据发布源cflp在内的许多观点认为，pmi在生产建设淡季下跌甚少，表明目前经济正在见底，后期将持续稳定走势。

当天公布的汇丰PMI也印证了这一趋势，经季节性调整的汇丰PMI 7月份的数值从上月48.2回升至49.3，标志着中国制造业运行略有放缓。 此外，指数创下21个月以来最大的环比涨幅。

经济稳定

从pmi的11个明细指数来看，与上个月相比，只有原材料库存指数略有上升，其他都有不同程度的下降。 其中，产品库存指数跌幅突出，跌幅达到4.3个百分点，指数降至48.0%，其余指数跌幅在1个百分点以内。

从领域来看，黑色金属冶炼和轧制加工业等8个领域的库存只有50%以上； 专用设备制造业、农副食品加工业、机电器材制造业等13个领域的产品库存指数均不到50%。

从子公司规模来看，大公司pmi为50.3%，比上个月下降0.3个百分点，中型公司pmi为50.2%，比上个月上升0.2个百分点，都超过临界点。 小型公司的pmi为48.1%，连续4个月处于临界点以下，但比上个月大幅回升了0.9个百分点。

cflp特约分析师张立群分析表示，“7月份pmi指数跌幅继续缩小，经济增长触底企业稳定的迹象更加明显。 新订单指数跌幅明显缩小，原材料采购指数略有上升，生产成品库存指数继续加速下降，标志着库存调整活动接近尾声。 ”

下行压力仍然存在

企业稳定复苏态势明显，并不是没有持续下行的压力。 就业、物价和诉求仍将困扰中国经济一段时间。

7月汇丰PMI生产指数上升至9个月以来新高，但增长率仍属轻微，显示当月制造业新增订单量持续下降，新增出口订单降幅也有所放缓。

官方pmi显示，7月员工指数为49.5%，比上个月下降0.2个百分点，连续2个月处于临界点以下，创下近6个月的低点，制造业公司雇佣量持续减少。

另外，7月份中国购入价格指数下跌41.0%，与2009年1月基本持平，市场价格下跌加速，为宏观调控确保了较大的政策空之间，也有利于原材料价格的下降。

有必要对缓和政策加大力度[/s2/]

汇丰中国区首席经济学家屈宏斌表示，7月汇丰中国制造业采购经理指数收盘价显示，由于前期宽松政策开始起作用，制造业整体运营条件略有好转。 但是，这个数据并不令人鼓舞。 ”屈宏斌表示，虽然中国经济增速放缓的情况还没有好转，但随着外需进一步减弱，经济下行风险依然持续，决策层有望继续为稳定增长保证就业出力。

cflp表示，新出口订单指数连续2月下跌至50%以下，后期出口增速可能趋于减弱。 这些情况表明，当前经济快速发展的下行压力仍未完全消除，宏观调控必须立足于结构调整、转换方法的长远目标，将稳定增长放在突出位置。